2财管第二章完整版2013精简先付年金讲解.pptVIP

例1——偿债基金 某企业有一笔5年后到期的借款，数额为2000万，为此设置偿债基金，年复利率为10%，到期一次还清借款。则每年年末应存入的金额应为多少？ 327.6万元 偿债基金：为偿还一笔未来到期债务，分次等额提取的存款准备金 例2——年等额偿债额 某公司借入资金4000万，合同约定在未来的7年内按年利率9%均匀偿还。问该公司每年应偿还的金额是多少？ 794.75万元 例3——求利率 100元存入银行，10年后可获本利和259.4元，银行存款的利率是多少？ 现在向银行存入5000元在利率为多少时，才能保证今后10年内每年得到750元？ PVA=5000元；A=750元；n=10。 i=? i应该介于8%和9%之间 (8%,6.710) (9%,6.418) (x,6.667) 例4——不等额现金流现值 某企业进行了一项投资，预计在未来的5年内，该项投资会有如下现金流流入，如果贴现率为10%,求该项目现金流现值。 单位：万元 年份数 现金流量 1 2000 2 3400 3 4000 4 3200 5 1000 0 1 2 3 4 5 2000 3400 4000 1000 V0=? 2200 例5——等额不等额混合 0 1 2 3 4 5 6 7 2000 3400 4000 4000 4000 4000 2000 V0=? A1、A2求复利现值，A3-A6求递延年金现值，A7、A8求复利现值 2000 600 2000 例6——复利次数小于1年 存入100元，年利率为12%，每个季度复利一次，3年后本利和多少？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 FV=? PV=100 i’=i/m n’=n*m 练习 练习册P16 第7、8题 第三节 证券估价 证券 凭证证券 有价证券 货币证券 商品证券 资本证券 凭证证券：单纯证明一定事实的证券，如借据、收条等 商品证券：一般包括提货单、货栈单等 货币证券：货币证券主要指汇票、本票、支票。 资本证券：主要有股票、债券、基金。 有价证券：有价格，可流通，转让过程中权益会增减 债 券 定 义 定义：由公司、金融机构或者政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性凭证。 债务融资的主要方式之一 一种重要的有价证券 发行者、购买者通过债券契约固定双方权利义务。 债券要素 票面价值：（1）债券到期偿付持有人的金额 （2）计算利息的基础。 票面利率：（1）计算利息 （2）可以固定可以浮动 （3）可以零利率 期限： （1）到期日发行方要支付本金，借贷关系结束 （2）短至3个月，长达30年 （3）同等条件下，期限越长，风险越大，利率越高 付息方式：（1）有每年付息到期还本、一次性还本付息、利息贴现等方式 （2）没有特殊说明都是每年付息到期还本 发行价格：（1）债券发行时，购买者的认购价格 （2）发行价格可以不等于票面价格 溢价发行：发行价格票面价值 平价发行：发行价格=票面价值 折价发行：发行价格票面价值 内在价值：用市场利率对债券本息的折现。 发行价格=内在价值 债券的估价 I V=? I I+M I I 0 1 2 3 n-1 n V：债券的内在价值 I： 利息，票面价格*票面利率 M：票面价值 r: 同等条件债券的市场利率 n: 债券的期限 债券投资的优缺点 本金安全性高 收入稳定 流动性高 没有经营管理权 收益低 要承担购买力风险和利率风险 股 票 股票是股份公司在筹集资本时向出资人发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。 股票是一种重要的有价证券 公司发行，股东持有 股东凭股票享有经营决策、资产收益等权利义务。 股票的要素 股票面值：发行方股票上标明的票面金额