实证计量工具与会计研究11-12-2教纲上交详解.doc

计量工具与会计研究 马永强 谭洪涛 唐雪松 步丹璐 本课程目的 计量软件在会计研究中的作用 学会用计量软件复制学术论文 学会独立地运用计量软件撰写科学论文 本课程具体要求 1－6周 教师讲授 7－16周 分组作业展示 17－18周 课程论文提交 7－16周课堂小组作业 分10个组（平均7个人一组） 复制一篇论文（老师指定10篇论文） 展示数据来源 利用计量工具处理数据的过程 形成数据报告的过程 课后作业、课程论文 每个同学复制一篇论文 按照原文复制 扩展原文的数据 形成新的工作论文 （18周前交） 主要参考内容 应用STATA做统计分析 劳伦斯 汉密尔顿 经典文献 最新文献 图书馆的数据库 ScienceDirect（ top Journals） CSMAR 第一讲 导论 第二讲 实证会计基本原理－有效证券市场与资本资产定价模型 第三讲 Stata 运用基础——常用语法、命令 第四讲 stata的数据整理 第五讲 stata的图形功能 第六讲 stata的基本统计分析 第七讲 stata的非参数检验分析 第八讲 事件研究法及其stata实现 第九讲 面板数据分析与stata运用 第一讲 导论 会计学院 步丹璐 一、会计研究的意义 为什么要读研究生 会计研究生的主要目的？ 会计研究生要掌握的能力？ 会计研究对经济生活的作用？ 会计研究对政策的指导意义？ 二、经济研究 经济研究的目的，大抵在于发现事物之间最大可能的因果关系 但是，人们往往被一些外在的表象所迷惑而忽略最为根本的影响因素 因此，在研究因果关系中，应时刻牢记我们应当试图去发现最为重要的因素（first order effect） 三、会计研究生的主要研究方向 公司财务 会计理论 公司治理 制度背景 中国特色 资本市场 政府会计 公司财务 融资 投资 分配 融资 如企业融资行为，我们自然最关心的是什么因素最终决定了企业外部融资决策的约束条件（the constraints of access to finance）。 中国经济独有的特征事实是什么呢？这些特征事实对中国企业的经济行为，特别是融资行为有何影响 股权融资（IPO）、股权再融资（SEO）和银行贷款 产业政策与公司融资 产业政策支持的行业，其IPO 融资额和家数增长率显著超过未受支持的行业，这一结果在控制行业业绩（ROA）、行业负债水平（资产负债率）和行业成长性（M/B）等指标后，依然存在。此外，产业政策支持的行业，其股权再融资（SEO）机会显著高于其他行业，这一结果同时存在于配股、增发以及配股和增发（SEO）。银行贷款中，在控制其他变量后，产业政策支持的行业其长期银行借款显著高于其他行业，而短期银行借款则呈现相反趋势。整体来看，我们的经验证据显示，产业政策作为一项政府政策在公司融资行为中起到了主导作用，在转型国家的中国，产业政策是公司融资决策的重要因素。 投资行为 并购？ 增加分部？ 股利政策 现金股利or股票股利 现金股利发放比率 现金股利的市场反应 案例：佛山照明高股利政策 自由现金流量（FCF） ＝EBIT＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 资本性支出＝固定资产投资＋短期投资＋长期投资 营运资本净增加＝（基期流动资产－基期当年流动负债）－（上期流动资产－上期流动负债） 佛山照明的再融资行为 讨论： 市场对现金股利和会计利润应是正相关关系么？ 现金股利的成本是否高于会计利润的披露呢？ 实际结果： 市场不买账（股价并没有因为高分配而上涨？） 那为什么还坚持高股利政策呢？ 可能的原因 控股东转移资金的 方式主要有两种： 现金股利和关联交易 关联交易的监管越来越严 现金股利是通用的财务分配方式，只要不违反股利分配的法律，法律无法干预 佛山照明的第一大股东是佛山市国资办 从93年开始，佛山市政府从现金股利中分了1/3，即3亿 2001年，佛山照明的上缴税金为1.87亿元 上市以来累计上交的税金10亿元 巨额政府补助从何而来 HY股份是一家在上交所上市同时发行A、B股的公司，在2000年报公布的时候，境内外会计师事务所确认的当年净利润分别为1.22亿元和8，550.5万元 差异高达3684.3万元，占境外事务所确认净利润的43.09％ 会计理论 会计准则的研究 公允价值 资产减值 盈余管理的空间 导向作用？ 巨额补助来源于一起并购 HY股份原是一家以化纤为主业的上市公司，从1999年后开始进军生物医药领域 经过谈判，决定收购江苏吴县农药化工集团（吴农集团）利用其原来的设备生产生物产品 并购三步骤 第一，2000年6月，以10万/亩的价格出资2890.9万元受让江苏省吴县的289.09亩土地 第二，2000年10月以接受全部职工为代价，零