计量经济学-检验凯恩斯货币需求函数式解析.docVIP

上机报告 课程名称： 计量经济学 实验项目： 凯恩斯货币需求函数式 学生姓名：　　 　　　　　　　　　　　　 学 号：　　 2011　　　　　　　　　　　　 班 级：　　 1103　　　　　　　　　 专 业：　　 　 金融专业　　　　　　　　 指导教师：　　　 　 　　　　　　　 2013 年 4月 凯恩斯货币需求函数式 理论基础 凯恩斯继承了剑桥学派的分析方法，从资产选择的角度来考察货币需求。凯恩斯认为，货币具有完全的流动性，而人们在心理上具有对流动性的偏好，即人们总是偏好将一定量的货币保持在手中，以应付日常的、临时的和投机的需求。因此人们的货币需求就取决于人们心理上的“流动性偏好”。他将人们持有货币的动机称为流动性偏好，所以凯恩斯的货币理论也被称为流动性偏好论。 课题研究背景 货币需求是指公众（家庭、企业和政府）愿意并能够以货币形式持有其拥有的金融资产的一种需求。对于货币需求量的影响因素，凯恩斯认为货币需求量与国民的收入水平和利息率存在着一定的关系，这里我就将通过经济计量学的模型对货币需求量与国民收入水平和利息率的关系作出具体分析。 理论分析 从理论上讲，货币需求量应与收入水平成正相关关系，与利息率成负相关关系。 （一）收入水平对货币需求量的影响 从个人消费的角度讲，货币需求是一种派生需求，派生于人们对商品的需求。当收入增加时，人们对商品的需求量增加，在供给量不变的条件下，将导致商品价格上涨，从而使个人消费者的货币需求量增加。 从企业的角度讲，企业收入增加意味着企业资产的增加，从而促使企业进行再投资，企业投资的增加在直接导致货币需求量增加的同时将会促使生产品需求量的增加，从而引发生产品价格甚至社会总体价格水平的上涨，最终使货币需求量增加。因而货币需求量与收入水平成正相关关系。 （二）利息率对货币需求量的影响 从个人消费者的角度讲，一方面，利息的上升将会使个人的利息收入增加，从而使个人持有货币的机会成本增加，导致个人货币持有量即货币需求量的减少。另一方面，随着利息率的上升，股票，债券等有价证券的价格将会下降，个人消费者为使财富最大化便会增加对有价证券的购买，从而使个人资产结构发生变化，货币需求量减少。 从企业的角度讲，利息率的上升意味着融资成本的增加，企业便会缩小投资规模，企业投资的减少将会导致对生产品需求的减少，从而导致生产品价格的下降并最终促使货币需求量的减少。因而货币需求量成反向变动关系。 计量经济学分析 样本搜集 表一 1990~2009年货币需求量、国民收入和利率 单位：百万 年份 货币需求（L） 国民收入（y） 利率i（%） 1990 695070 1871830 9.36 1991 863330 2182620 7.56 1992 1173150 2693730 7.56 1993 1628040 3526000 10.08 1994 2054070 4810850 10.08 1995 2398710 5981050 10.08 1996 2851480 7014250 8.325 1997 3482830 7806080 5.67 1998 3895370 8302430 4.59 1999 4583700 8847920 2.25 2000 5314715 9800050 2.25 2001 59871592.25 2002 70882111.98 2003 84118571.98 2004 95969702.25 200518361850 2.25 200621588390 2.52 200726641100 3.465 200831527470 3.06 200934140150 3.87 建立模型 模型的建立 根据凯恩斯货币需求理论可建立以下函数式： L=(y)+(r) 参数估计 表2 Dependent Variable: L Method: Least Squares Date: 04/23/13 Time: 15:22 Sample: 1