现金流五函数解析.doc

现金流五函数（rate，nepr，pmt，pv，fv，type）?? ? （由于本篇内容中用到了excel函数，可以随时看篇尾的“函数介绍章”） ? 1.?现金流时间轴 下图为“现金流时间轴”。负数表示你投入资金（现金从你口袋里流出），正数则表示是你收到（取出）一定量的资金（现金流入你的口袋）。 上图例子中， 在0时间上，你投入100元，在第一期期末取出（收到）20元，在第二期期末取出50元，在第三期期末取出60元。 ? 假设你1年后需要1000美元，两年后需要另外2000美元的资金，如果年利率是10%，你现在要存入多少钱进银行，才能达到你的需要？在该例中，我们需要计算这两笔现金流的现值。如下图所示。 ?? 你现在面临两个投资选择： ? PV I N FV x项目 2500 ? 期限一共两年， 第1年后它将支付你1000美元， 第2年后再付你2000美元。 ? 存银行 2500 10% ? ? 第一个选择实际上就是和上图的例子是一样的，其未来带给你的所有现金流的现值，是2562美元。而你现在只要投入2500美元就行了。因此，其净现值NPV=你收到的现金流的现值2562-你投入的现金流的现值2500=62美元。是正的。 ? ? 2.年金 在许多情况下，储蓄计划、投资项目或贷款偿付所产生的未来现金流每年都是一样的。我们把这一系列均等的现金流或付款，称为“年金”。“年金”一词，可