第四章_外汇市场解读.ppt

1、看涨期权 看跌期权 买方期权 2、欧式期权 美式期权 合约期满 3、平价期权 有价期权 无价期权 期权的协议价格 行使期权时的即期价格 4、现汇期权与外币期货期权 从某一时点看 合约有效期任何一天 卖方期权 行使期权不能立即获利 行使期权能立即获利 第五节 货币期权市场 三、 货币期权合约 1、汇率标价统一采用以每一单位外币的美元 价格的形式； 2、交易的数量单位标准化； 3、到期时间标准化； 4、协定价格标准化； 5、保证金规定只对期权卖方收取。 第五节 货币期权市场 四、 货币期权的估价 期权的价值有内在价值和时间价值 看涨期权的内在价值是：即期价-协定价 看跌期权的内在价值是：协定价-即期价 时间价值是期权价值与内在价值的差额 第五节 货币期权市场 五、 期权交易的收益和风险 买方 卖方 收益→无限 损失→期权费 收益→期权费 损失→无限 （一）看涨期权的收益与风险 看涨期权的收益是： 即期价值-协定价值-期权费 首先，计算平衡点汇率（盈亏平衡价格） 购买方 行使期权需支付的总成本 = 即期外汇市场 （包括期权费） 卖出外汇的收入 然后，比较计算损益 当：即期价格＞平衡点价格时： 行使期权（净收益=价差—期权费） 当：协定价格＜即期汇率＜平衡点价格时： 行使期权