2009年度全国信托公司年报分析.doc

2009年度 全国信托公司年报分析 （邓贺昌 上海财经大学） 一、绪论 3 （一）本报告研究数据基础 3 （二）2009年年报综合评述 3 1.注册资本与员工扩张，凸显信托行业发展前景 3 2.自营资产总额超千亿，管理与新增信托资产均破2万亿 3 3.信托业务收入提高，但信托业务收入占比略降 3 4.净利润增速明显，信托行业盈利规模放大 3 5.主要财务指标均下滑，行业盈利效率下降 3 二、信托公司概况 4 （一）注册资本与股东 4 1.注册资本变更概况 4 2.股东结构概况 4 （二）员工规模与结构 6 1.员工队伍不断壮大，员工数分布较集中 6 2.信托从业人员学历结构不断优化 6 3.信托公司员工岗位分布更趋合理 7 三、公司财务报表 8 （一）自营资产 8 1.自营资产扩张明显，分布呈现两级分化 8 2.自营不良资产规模与占比双降，自营风险程度下降 9 3.自营负债与净资产高速增长，平均资产负债率略有提升 11 4.行业自营利润与净利润有较大提升 12 （二）信托资产 13 1.信托资产大幅增长，规模突破2万亿元 13 2.信托负债与权益大幅提升，信托负债破百亿元 13 3.信托资产营业收入大增，信托资产利润翻倍 14 四、业务能力分析 15 （一）收入结构 15 1.行业收入分布情况与集中度分析 15 2.自营业务收入与信托业务收入结构 16 3.信托业务收入、投资收益与利息收入结构 18 （二）自营业务 19 1.自营业务收入与投资收益 19 2.自营资产运用与分布 22 3.自营投资品种分布 24 （三）信托业务 25 1.信托资产管理情况 25 2.信托资产运用与分布 30 3.新增信托项目 33 五、主要财务指标分析 35 （一）资本利润率 35 （二）信托报酬率 37 （三）人均净利润 38 一、绪论 （一）本报告研究数据基础 2009年信托公司年报总共披露54家，其中西藏信托与青岛海协信托当前处于重组过程中，本人费尽心思仍未能收集到西藏信托2009年的年报，因此本报告只基于收集到的53家信托公司年报进行分析，2009年年报数据整理于附件“2009年信托年报统计基础数据”表中，根据会计统计惯例，我们在做数据统计时统一采用合并报表数据，这与其他研究报告的数据可能会产生差异，但相对更合理。 本报告涉及到与2008年的数据对比主要是基于2009年年报给出的期初数据及能力范围内收集到的2008年的48家公司年报（实际披露52家），部分对比及趋势分析可能会引用其他研究报告的数据，此情况会注明数据来源。 （二）2009年年报综合评述 1.注册资本与员工扩张，凸显信托行业发展前景 2009年公布年报的53家信托公司注册资本总和为603.54亿元，平均每家公司注册资本为11.39亿元，较2008年10.55亿元提高7.93%；53家公司员工从2008年的4832人增长到2009年5556人，同比增长14.98%，平均每家公司人数从2008年的91上升到105。 2.自营资产总额超千亿，管理与新增信托资产均破2万亿 2009年53家信托公司自营资产总额为1274.13亿元，首次突破1千亿元，比2008年的941.62亿元增加了332.51亿元，同比增长35.31%。53家信托公司管理信托资产总额为20399.49亿元，首次突破2万亿元，同比增长64.04%。53家信托公司2009年新增信托资产20534.45亿元，也实现了突破2万亿元。 3.信托业务收入提高，但信托业务收入占比略降 2009年除陕西国投外，52家公司规范公布信托业务收入结构，信托业务收入总额为1047652.51万元，较2008年的898146万元上升16.65%。52家公司信托收入占比平均为50.11%，较2008年的52.73%下降2.62百分点。信托业务收入占比并没有随着信托资产规模同步上涨，说明信托公司回归信托主业趋势不太明显，同时资产管理能力有待提高。 4.净利润增速明显，信托行业盈利规模放大 2009年53家信托公司平均自营净利润从21564.53亿元上升到25673.37亿元，同比增长19.05%，增速明显。具有完整可比数据的49家信托公司信托净利润由431.51亿元增长到862.12亿元，增幅为99.79%，接近翻倍。信托净利润增幅远高于自营净利润增幅。 5.主要财务指标均下滑，行业盈利效率下降 基于可获得的43家公司的2008年报与53家公司的2009年报显示，主要财务指标数据均出现下滑。平均资本利润率由2008年的14.26%下降为13.23%，平均信托报酬率由1.08%下降到0.83%，人均净利润从253.08万元下降到243.18万元。信托报酬率下降较为明显，用益信托工作室估算2009年的全行业平均信托报酬率仅为0.74%，该指标2