第7章国际储备.docVIP

第一节 国际储备概述 （International Reserve） 一、国际储备的概念 指各国政府为了弥补国际收支逆差和维持汇率稳定以及应付紧急支付的需要而持有的各国普遍接受的一切资产。 1、官方持有性 2、充分流动性 3、自由兑换性 二、国际储备与国际清偿力 国际清偿力：一国无须采取任何影响本国经济正常运转的特别调节措施就能平衡国际收支逆差和维持其汇率稳定的总体能力。（调整措施） 1、从内容上看 货币当局直接掌握的储备资产——自由储备 国际清偿力 向国外借款的能力——借入储备 国际清偿力=自由储备+借入储备 2、从资产的性质上看 国际储备的使用是直接的、无条件的 借入储备的使用是有条件的 从总体上讲，一个国家国际清偿力的使用是有条件的。 3、从作用上看 国际储备判断一国短期对外支付能力； 国际清偿力判断一国的国际经济地位和长期对外支付能力 三、国际储备的作用 （一）（二）（三） 第一节 国际储备的构成 国际储备随历史的发展而发展，在不同的历史时期，内容和构成也是不同的。 1、黄金储备体系（金本位制度时期） 2、黄金—英镑储备体系（19世纪中期到第一次世界大战前)。这段时间属金本位制时期。 3、英镑—美元—黄金储备体系 (第一次世界大战后到1929～1933年世界经济危机)。这段时间属于金汇兑本位制时期。 4、美元—黄金储备体系 (第二次世界大战后到20世纪70年代初)。这一时期属布雷顿森林体系时期。 5、国际储备多元化 (20世纪70年代初至今)。这一时期属牙买加体系时期。 一 国外银行的活期存款 外汇储备形式 外国政府债券 外汇储备是当今国际储备的主体 三在IMF1）向IMF认缴份额的25%的黄金和可兑换货币部分（25%储备档）； （2）IMF用去的会员国的货币持有量部分（份额75%以本币缴纳，记入IMF账户，由于某种需要IMF用去其中部分或用之借贷给他国）； （3）会员国向IMF贷款。 3、 普通贷款的特点 （1）贷款方式是换购 （2）贷款对象受到限制 （3）贷款最高额度为认缴份额的125% （4）贷款条件越来越严格，可申请的贷款额可分为五档。第一档——储备提款权，其余四档——信用提款权 四、特别提款权（SDR，纸黄金） 1、特别提款权（Special Drawing Rights）是IMF在1969年创设的无形货币，是IMF按成员国基金份额无偿分配的一种账面资产。 特别提款权的特点： ★容易获得 ★无偿分配 ★无形货币 ★使用受到限制 2、特别提款权的定价 特别提款权创立之初，由黄金定价，1ounce=35SDR 1974-1980年，用16个国家货币加权平均制定特别提款权的价值 1981年至今，用世界贸易中5个主要国家的货币定值，货币权重每五年修改一次。目前，美元表示的SDR价值＝1×44＋美元/欧元×34%＋美元/日元×11%＋美元/英镑×11% 特别提款权的计算权数变化表 美元 德国马克 法国法郎 日元 英镑 1981年1月1日 42℅ 19℅ 13℅ 13℅ 13℅ 1986年1月1日 42℅ 19℅ 12℅ 15℅ 12℅ 1991年1月1日 40℅ 21℅ 11℅ 17℅ 11℅ 1996年1月1日 39℅ 21℅ 11℅ 18℅ 11℅ 2001年1月1日 45℅ 29℅（欧元） 15℅ 11℅ 2006年1月1日 44% 34%（欧元） 11% 11% 3、 特别提款权账户登录举例 附表： 特别提款权账户登录举例 A国特别提款权账户 B国特别提款权账户 借方 贷方 借方 贷方 2亿 10亿 10亿 2亿 余额 8亿 余额 12亿 第三节 国际储备管理 一、国际储备的水平管理 指的是一国在一定时点上，持有的储备额与一些经济指标之间的对比关系分析。 储备规模的经验指标 1、国际储备/进口比例分析法 反映了储备与进口的关系 ★经验数据：30%—40%之间。一般要满足3个月的进口需求 ★我国（2009年）： 2.4万亿美元/1.01万亿美元=2.38 2、国际储备/国内生产总值比例分析法 ★反映经济规模对国际储备的需求 — 正比 ★经验数据：4%—12%之间， 一般认 为 10%最为合理 ★我国（2009年）： 2.4万亿美元/4.91万亿美元=49% 3、国际储备/外债总额比例分析法 ★反映一国对外清偿能力—