资产评估方法解析.docVIP

被收购企业的价值评估 　根据《资产评估准则》、《企业价值评估指导意见（试行）》、《资产评估操作规范意见（试行）》等相关要求，资产评估方法主要为市场法、收益法和成本法。市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的方法。成本法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的方法。收益法是指通过将被评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的方法。 1、基本适用前提： （1）以持续经营为假设前提。 （2）企业未来收益较为稳定,并能够用货币计量。 （3）影响企业未来收益的风险可以描述和计量。 2、收益法的要素 理论上三大要素：预期收益、收益期、折现率。 实际操作中引申为五大要素：预期收益、收益期、预测期、终值、折现率。 3、收益法的模型 V：企业（资产）的价值 n：企业（资产）的寿命 Rt：企业（资产）在t时刻产生的预期收益流 r：预期经济收益流风险的折现率 4、收益法各要素的确定 现金流量是企业价值评估中最常采用的收益额指标，收益法评估中采用的现金流量为自由现金流量，根据现金流量对应的主体不同，区分为： 企业自由现金流量权益自由现金流量。 由于企业的全部价值应属于企业各种权利要求者，包括股权资本投资者和债权人，所以投资资本现金流是所有这些权利要求者的现金流量的总和，是企业偿还债务