国际金融学汇率决定理论讲解.ppt

主讲人：李军峰 第五章汇率决定理论1 汇率决定理论是西方外汇理论的核心，也是国际经济学一直最为活跃的领域之一。 随着世界经济的变化和国际货币制度的变迁，汇率决定理论也在不断地发展。 第一节 汇率决定问题概述 一、货币制度的演变 第一阶段：金本位。 金本位制最初是指金币本位制，即以黄金为货币制度的基础，黄金直接参与流通的这样一种货币制度。 随着经济的发展黄金的这种作用为纸币所取代，只有当大规模支付需要时，黄金才以金块的形式参与流通和支付，于是形成了金块本位制。其依然为一种金本位制，纸币的价值以黄金为基础，代表黄金流通，并与黄金保持固定的比价。 第二阶段：金汇兑本位制。 在该制度之下，纸币成为法定的偿付货币，简称法币，充当价值尺度、流通手段和支付手段，并能同黄金按政府宣布的比价自由兑换。 而黄金只发挥储藏手段和稳定货币价值的作用。 第三阶段：纸币本位制度 一战期间及1929-1933年资本主义大危机期间，各主要资本主义国家为筹集资金和应付战争和刺激经济，大量发行纸币，导致纸币与黄金之间的固定比价无法维持，金汇兑本位制几经反复后终于瓦解，各国普遍实行纸币本位制。 表5-1 各阶段货币制度的特征 二、不同货币制度下的汇率决定问题 平价：指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或其他国家的货币表示。 1、金币本位制度下汇率的决定 在金本位制度下，