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第一章 财务管理总论 第一节 财务管理环境概述 第二节 经济环境 第三节 法律环境 第四节 金融环境 第五节 货币市场 第六节 资本市场 第七节 理财环境系统分析 第一节 财务管理环境概述财务管理环境是对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件 。一、企业战略与财务二、财务环境分析框架 二、通货膨胀 第一，通货膨胀将使企业资金占用量（如应收帐款资金和存货资金）增加，推动企业采取举债经营，囤积居奇，或者投资相应产品期货，控制涨价经营风险。 第二，如果所有企业增加库存，对资金需求必然增加，资金需求膨胀的结果是拉动利率上涨，导致企业融资成本的上升。 二、通货膨胀 第三，通货膨胀对企业经营成本的影响是不同的。一般而言，存货成本随通货膨胀同步上升，人工成本相对滞后或上升的幅度要低，折旧成本没有什么改变。 第四，通货膨胀还将导致企业帐面成本费用虚减，利润虚增，收入超前分配和资产的流失。 三、经济政策当对经济政策期望与信任大于对市场能力信任时，政府这只“有形的手”在经济发展中将居于主导地位，市场这只“看不见的手”将居于从属地位。 四、 市场竞争财务管理行为的选择在很大程度上取决于企业的市场环境  第三节 税收环境 税收环境影响企业经营决策，同时也留给企业税收筹划空间。 第一，不同资产收益，不同税负，如企业一般资产收益纳税，国债收益免税； 第二，资产位于不同税收管辖权，不同税负，如内地与经济特区，国内与国外，同样资产所形成的收益，税收负担不同； 第三，不同资产法律组织形式，不同税负，如股份制企业与独资企业，同样的资产收益不同的税负。 税收筹划就是要将收益从一种形式转变成另一种形式；从一个口袋转移到另一个口袋；从一个纳税期间转移到另一个纳税期间，实现合理避税。 例：预期企业可实现税前利润100万元，如果不做税收筹划，在所得税率为25%时，企业预期要缴纳25万税款。 若企业预先筹划，以6%的利率向银行贷款100/6%万元购买收益率为5.5%的国债，企业银行利息负担为100/6%*6%=100万元,企业国债收益为100/6%*5.5%=91.67万元。 若银行利息可抵税，企业所得税降为0万元，企业税收筹划成本为100-91.67=8.33万元； 税收筹划收益为25-8.33=16.67万元。 第四节 金融环境 二、金融市场作用 （一）投资与融资 （二）分散风险 （三）降低交易成本 （四）价格发现 三、金融市场构成要素 1.市场主体 2.金融工具 3.市场机制 四、金融市场种类 1.货币市场 短期资金市场是指交易对象期限不超过一年的资金交易市场 2.资本市场 长期资金市场是指交易对象期限在一年以上的股票和债券交易市场 五、金融市场与理财 六、金融机构 1.银行金融机构 2.其他金融机构 货币市场是融资期限在一年以内的短期资金交易市场。货币市场包括同业拆借市场、票据贴现和承兑市场、短期政府债券市场、证券回购市场等。现代意义上的货币是指债权债务的计算单位。钞票是中央银行的负债，支票是商业银行的负债，商业银行见票即付。 第五节 货币市场 四、市场利率 （一）利率分类 1.基准利率和套算利率 2.固定利率和浮动利率 3.市场利率和官定利率 4.名义利率和实际利率 1.基准利率和套算利率 基准利率又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。所谓起决定作用的利率是说如果这种利率发生变动，其他利率会联动地发生变动。西方国家的基准利率通常是中央银行的再贴现率。我国的基准利率是央行对商业银行的贷款利率。套算利率是指各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。如金融机构规定，贷款AAA级、AA级、A级企业利率，应分别在基准利率基础上加0.5%、1%、1.5%，在基准利率基础上加总计算所得的利率便是套算利率。 2.固定利率和浮动利率 固定利率是指在借贷期限内不随市场利率变化而变化，保持固定不变的利率。固定利率的优点是简便易行，锁定借贷成本。面临的问题是当借款期限较长，市场利率发生变化时，借贷者要承受利率变动，借贷项目价值波动的风险。浮动利率是指在借贷期限内随市场利率变化而做定期调整的利率。调整期限和调整所依据的市场利率的选择，由借贷双方在借贷关系发生时定义。浮动利率的优点是利率紧盯资金市场价格，借贷项目价值保持稳定。不足之处是利率确定和利息计算比较麻烦，如果市场利率走向与预期相反，则增加资金使用成本 。 3.市场利率和官定利率 市场利率是指在金融市场上通过市场竞价形成的利率。官定利