浙江省农村发展集团有限公司2016年度第一期中期票据债项评级报告及后续评级安排.docVIP

浙江省农村发展集团有限公司 2016年度第一期中期票据 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd.  新世纪评级 AA（未安排增级） 偿还银行借款、补充流动资金 每年付息（附递延付息条款） 约定赎回之前长期存续 无 项 2013年 ?能够得到政府支持。浙江农发是浙江省人民政 府直属的唯一农口类国有独资公司，公司的战 略规划符合国家及浙江省发展现代农业的政 策，能够得到政府支持。 0.61 8.46 6.63 1.16 ?经营规模扩大。经过多年发展，浙江农发已成 为浙江省内最大的国有粮油贸易企业。近年来 粮油贸易规模大幅增长，带动公司收入快速提 升。2015年 3月公司收购新良集团，有利于获 取优质粮源，进一步扩大经营规模。 2.37 ?拥有大量的土地及物业资源。浙江农发拥有大 量土地及可变现的房产、商铺等资源，目前市 场价值较高，可提高公司的偿债保障度。 6.03 3.30 -0.93 2.03 0.14 注：根据浙江农发经审计的 2012-2014年及未经审计的 2015 年前三季度财务数据整理、计算。 Tel： (021) Fax: (021上海市汉口路 398号华盛大厦 14F 并购整合风险。浙江农发完成了对新 良集团的并购，新良集团负债率高企， 历史经营业绩差，公司所面临的整合 风险大。  新世纪评级 付无递延次数限制，存在递延付息风险。 通过对浙江农发及其发行的本期中票主要信用风险 要素的分析，本评级机构给予公司 AA主体信用等 级，评级展望为稳定；认为本期中票还本付息安全 性很高，并给予本期中票 AA信用等级。  新世纪评级 Brilliance Ratings 声明 除因本次评级事项使本评级机构与评级对象构成委托关系外，本评 级机构、评估人员与评级对象不存在任何影响评级行为独立、客观、公 正的关联关系。 本评级机构与评估人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是本评级机构依据合理的内部信用评级 标准和程序做出的独立判断，未因评级对象和其他任何组织或个人的不 当影响改变评级意见。本次评级所依据的评级方法是新世纪评级《新世 纪评级方法总论》，该评级方法可于新世纪评级官方网站查阅。 本评级机构的信用评级和其后的跟踪评级均依据评级对象所提供的 资料，评级对象对其提供资料的合法性、真实性、完整性、正确性负责。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。 本次评级的信用等级自本评级报告出具之日起一年内有效。本期中 票存续期内，新世纪评级将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级 对象实施跟踪评级并形成结论，决定维持、变更、暂停或中止评级对象 信用等级。 本评级报告所涉及的有关内容及数字分析均属敏感性商业资料，其 版权归本评级机构所有，未经授权不得修改、复制、转载、散发、出售 或以任何方式外传。 3  新世纪评级 Brilliance Ratings 浙江省农村发展集团有限公司 2016年度第一期中期票据 信用评级报告 一、公司概况 该公司成立于 1993年，前身为浙江省农业投资开发公司，1993年 浙江省委、省政府根据农业投资体制改革的需要，以浙江省农业投资开 发公司为基础组建了浙江省农发投资集团公司，注册资本 0.80亿元； 2001年浙江省人民政府决定以原浙江省农发投资集团为主体，组建浙 江省农村发展集团有限公司；2003年 9月，公司注册资本增加至 2.00 亿元；2006年，公司与浙江省粮食集团有限公司（以下简称“粮食集 团”）进行重组整合，注册资本变更为 4.00亿元。公司为浙江省属唯一 的农口类国有独资公司，浙江省人民政府国有资产监督管理委员会（以 下简称“浙江省国资委”）受浙江省人民政府委托，履行出资人职责。 截至 2015年 9月末，公司注册资本仍为 4.00亿元。 该公司经营范围为：资本经营，依法经营管理授权范围内的国有资 产；对国有资产的存量和增量进行组合，按规定开展投资业务；食用农 产品、饲料、钢材、水泥、润滑油、燃料油的销售等。公司目前的经营 逐步向多元化转型，主要涉及粮油贸易、现代农业及农产品物流、房地 产和商贸金融等。截至 2015年 9月末公司拥有粮食集团、黑龙江绿色 农业发展集团有限公司、浙江润和房产集团有限公司（以下简称“润和 集团”）、浙江新农都实业有限公司（以下简称“新农都实业”）、浙江省 农都农产品有限公司（以下简称“农都农产品”）、浙江省农村发展集团