第二章国际直接投资摘要.ppt

第二章 国际直接投资 第一节国际直接投资的概念和形式 一、国际直接投资的概念 是以控制国（境）外企业的经营管理权为核心的对外投资。 二、国际直接投资的基本形式 （一）国际合资企业 1、定义 是指外国投资者和东道国投资者，为了一个共同的投资项目，联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。 2、特点 共同投资、共同经营、共同管理、风险共担、利润共享 有法人地位 股权重要 （二）国际合作企业 1、定义 是指外国投资者和东道国投资者，在签订合同的基础上，依照东道国的法律共同设立的企业，合作各方的权利与义务由各方通过协商在合同中定明。 2、特点 可以采用法人式，也可以采用非法人式 契约的地位重要 （三）国际独资企业 1、定义 是指外国投资者根据东道国的法律在东道国设立的全部资本为外国投资者所有的企业。 2、特点 通常具有法人地位 外资对企业有完全的控制力 三、国际直接投资的产生与发展 （一）国际直接投资的产生 十九世纪六十年代 （二）国际直接投资的发展 19世纪60年代——一战 萌芽时期 英国 一战——二战 逐渐发展时期 欧洲、美国 二战——20世纪80年代 迅速发展时期 欧、美、日 20世纪九十年代以来，国际直接投资出现新的特点 近年来国际直接投资的特点 经历起落 发达国家是主角，对外投资和利用外资比例高 发展中国家利用外资在增长 跨国公司是国际直接投资的主体 各国吸引外资的措施不断加强 跨国并购成为国际直接投资的主要方式 四、影响国际直接投资发展的主要因素 国际经济增长状况 东道国的投资环境与外资政策 投资国母国的政策 国际直接投资政策的协调程度 国际产业转移 自由贸易区等区域经济一体化组织的发展 跨国公司的发展和跨国化指数的提高 第二节 国际直接投资企业建立方式 一、跨国并购 （一）跨国并购的概念 并购：是收购与兼并的简称。是指一个企业将另一个正在运营中的企业纳入自己的企业之中，或实现对其控制的行为。 跨国并购：是指外国投资者通过一定的法律程序，取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为。 *收购与兼并比较 相同： 基本动因相似、都以产权为交易对象 不同： *并购与合并比较 联系 吸收合并就是企业兼并 区别 （ 二）历史上的企业并购 第一次（19世纪末——20世纪初） 大鱼吃小鱼式 第二次（20世纪20年代） 扩大规模 第三次（20世纪50、60年代） 混合并购 第四次（20世纪70、80年代） 强强联合 第五次（20世纪90年代以来） 当前跨国并购的特点 主要出现在欧美之间 横向并购为主 换股成为主要方式 并购规模大 （三）并购的类型 （四）并购的动机 扩大生产规模 消灭竞争对手 多元化经营 转卖 长远发展考虑 （五）反并购对策 股份回购 诉诸法律 寻求股东支持 白衣骑士 驱鲨剂 毒药丸子 二、绿地投资 （一）绿地投资的定义 是指外国投资者，按照东道国的法律，在东道国境内新设立的占有全部或部分股权的企业 （二）绿地投资的方式 1、合资经营 2、合作经营 3、独资经营 （三）绿地投资的条件 拥有先进技术 拥有垄断性资源 在经济发展程度较低处比较受欢迎 三、两种方式优缺点分析 （一）跨国并购 1、优点 2、缺点 （二）绿地投资 1、优点 2、缺点 四、跨国并购与绿地投资的比较 跨国并购 绿地投资 资本存量 不增加 增加 就业 不增加 增加 技术 不一定 一般增加 市场集中度 增加 不增加 第三节 国际直接投资理论 垄断优势论 内部化理论 国际生产折衷理论 产品生命周期理论 边际产业扩张论 投资发展周期理论 小规模技术理论 技术地方化理论 技术创新产业升级理论 一、垄断优势论 （一）代表人物 斯蒂芬·海默（Stephen H. Hymer) 1960 《民族厂商的国际化经营：一项对外直接投资的研究》 （二）主要内容 1、产品优势 2、技术优势 3、规模经济优势 4、政府干预优势 二、内部化理论 （一）代表人物 巴克莱（Peter Buckley) 卡森(Mark Casson) 1976 《多国企业的未来》 （二）主要内容 1、基本假设 企业追求利润最大化 内部市场可以取代外部市场 内部化