第14章产品市场和货币市场的一般均衡要点.ppt

第十四章 IS-LM模型 第一节　投资的决定 第二节 IS曲线 第三节 利率的决定 第四节 LM曲线 第五节 IS－LM分析 IS-LM模型建立的假设条件： 1.假定价格水平是外生既定的，如果它发生变化，是由于IS-LM模型外部的因素引起的。另外IS-LM模型考察的是经济变量的实际值，而不是名义值。 2.假定消费仅仅受收入水平的影响，不考察财富存量、利率等因素。 3.假定投资仅仅是市场利率的函数，不考察利润预期、资本设备的成本等因素。 4.假定经济资源，包括人力资源都存在大量的闲置。 5.暂时不考虑外贸部门，即不考虑进出口的影响。 第一节 投资的决定 一、投资与实际利率 1. 投资：增加或替换资本资产的支出。即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货等的增加，它不包括购买证券、土地和其他财产。 2.投资函数： I =e-dr 二、资本的边际效率 MEC,Marginal Efficiency of Capital 1、资本的边际效率：是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 2、贴现：根据利率计算未来资金的现值。 3、现值：一笔未来资金现在的价值。 现在，从对银行利息的计算说起。如你在银行存了10000元，年利率10%，，请计算三年的本利和。 第一年的本利和 R1=10000（1+10%）=11000 第二年的本利和 R2=10000（1+10%）2 =12100 第三年的本利和 R3=10000（1+10%）3=13310 则三年的本利和 为36410 从上面的例子中可推出第n年的本利和： Rn=R0（1+r)n 那么，贴现值=Rn/ （1+r)n 例1：明年可得到货币收入110万元，如果年利率为10%，这笔明年的110万元在今年的现值是：110/(1+10%)=100万元 现值贴现公式： 　　假定一笔资产在未来1.2.3…..n年中所带来的收益为R1、R2、R3、….Rn，在n年中每年的利率为i，第n年后该资产报废时的残值为S，则这各年收益的现值之和（V）就可以用下列公式计算： 　 例子： 设一笔投资可以用3年，第一年提供的收益为5000元，第二年提供的收益为4000元，第三年提供的收益为2000元，利率为6%，则这笔投资所提供的未来三年中收益的现值就是： V=[5000/（1+0.06）]+[4000/（1+0.06）2] +[2000/（1+0.06）3] =4717+3560+1679 =9956元 如利率为4%，则V=10284元。 例4：一工厂要扩大生产，投资100万元新上一条生产线，这条生产线可使用6年，每年带来收益20万，年利率为10%,这种投资可行吗？ 第1年收益的现值＝20/(1+10%)=18.18 第2年收益的现值＝20/(1+10%)2=16.53 第3年收益的现值＝20/(1+10%)3=15 第4年收益的现值＝20/(1+10%)4=13.66 第5年收益的现值＝20/(1+10%)5=12.42 第6年收益的现值＝20/(1+10%)6=11.29 6年总收益的现值＝18.18＋16.53＋15＋13.66＋12.42＋11.29＝87.08 (投资亏损) 4.资本边际效率与投资决策 设C为资本的重置成本或供给价格，Q1、Q2、Q3、….Qn为一系列未来年的收益，r为资本的边际效率，则有下列公式： C=[Q1 /（1+ r）]+ [Q2/（1+ r）2]+ [Q3/（1+ r）3]+……..+ [Qn/（1+ r）n] 再设C=3000， Q1 =1100 、Q2 =1210 、 Q3 =1331， 则有3000=[1100/（1+ r）]+ [1210/（1+ r）2]+[1331/ （1+ r）3] 解上式得r=10%(资本边际效率) 注：企业的投资取决于资本的边际效率与利率的大小，如资本的边际效率大于利率，，企业就投资，反之，资本的边际效率小于利率，企业就不会投资。 三、投资的边际效率(MEI,Marginal Efficiency of Investment)  　　　当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格会上升，在预期收益不变的情况下，由于资本供给价格上升而被缩小的利率的数值为投资的边际效率 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 　IS曲线：是指产品市场的总供给和总需求达到均衡状态时（或投资与储蓄相等的情