追买新上市股票存在的风险.docVIP

投资者应注意追买新上市股票存在的风险 通过一级市场申购股票然后在上市首日卖出被大部分投资者看作是只赚不赔的买卖，但能申购到股票的只是少数。于是一些没有申购到的投资者转而热衷于在新股上市首日或在尽量短的时间内从二级市场买入股票并持有。他们认为买入刚上市的股票获得的收益虽然比不上申购新股获得的收益，但也是一种风险较小而且能够获得较稳定收益的方式。其实这样做存在着相当的风险，并不是一些投资者认为的那样存在着较小的风险，投资者应引起注意。 为了说明这一点，我们对投资者的这种行为模式存在的风险进行了研究。由于难以对“在新股上市首日或在尽量短的时间内从二级市场买入股票并持有”中的“尽量短的时间” 清楚地进行界定，我们采取了一种简化的方式，即对投资者在新股上市首日买入存在的风险进行了研究。这种简化同样能够基本上说明以上问题。 为了分析投资者在上市首日买入股票存在的风险，我们假定投资者按两种投资模式进行操作。在此基础上，我们分析按照这两种模式投资发生亏损的可能性。 模式1：在新股上市首日以开盘价买入并持有一段时间后以开盘价卖出； 模式2：在新股上市首日以最高价买入并持有一段时间后以最高价卖出。 我们以截止到2007年9月26日的深沪两市所有的A股上市公司共1496家作为样本。对这些上市公司，我们假定投资者在上市首日分别按模式1、模式2买入并持有一段时间后卖出，然后计算发生亏损的股票数量占样本总数的