从汇率制度视角看我国商业银行的流动性过剩.docVIP

从汇率制度视角看我国商业银行的流动性过剩作者：李成 姜柳 　　[摘 要]从汇率制度角度透视我国当前的商业银行流动性过剩现象，目的在于为经济金融的进一步开放提供理论依据和决策参考。本文通过对“三元悖论”理论的解读和1998~2006年各季度数据的实证检验，揭示了我国商业银行流动性过剩与汇率制度之间存在密切相关性，即在我国现行的汇率制度下，外汇储备的不断增加直接导致了商业银行存差的扩大，造成金融系统乃至整个社会的流动性过剩。基于上述研究，作者提出了如下相关建议：完善我国汇率形成的市场机制，培育相对均衡汇率；深化我国外汇管理体制改革，有序开放资本市场；汇率制度改革要与其他政策改革协调配合。 　　[关键词]商业银行，流动性过剩，汇率制度，三元悖论，外汇体制改革 　　近年来，我国商业银行“存差”逐年扩大，2006年6月底全国金融机构存差已突破10万亿元。尽管人民银行将超额准备金利率下调到0.99%，存款准备金率再次上调0.5%，但商业银行超额准备金水平仍居高不下，超额准备金率始终在3%以上。此外，狭义货币M1和广义货币M2之间的“剪刀差”也明显扩大。这些充分表明我国商业银行已经出现了较为严重的流动性过剩问题。流动性过剩降低了商业银行的盈利水平，削弱了货币政策的有效性。如何有效地解决流动性过剩的问题已成为金融理论和决策焦点之一。为此，本文基于“三元悖论”理论对我国现行汇率制度下的货币政策进行