产品市场和货币市场的一般均衡教案分析.ppt

第十四章 产品市场和货币市场 的一般均衡 第一节 投资的决定 在西方国家，人们购买证券、土地和其他财产，都被说成投资。但在经济学中，这些都不能算是投资，而只是资产权的转移。经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等。 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 凯恩斯认为，是否要对新的实物资本如机器、设备、厂房、仓库等进行投资，取决于这些新投资的预期利润率与为购买这些资产而必须借进的款项所要求的利率的比较。 因此，在决定投资的诸因素中，利率是首要因素。投资是利率的减函数，因为利率是投资的成本。 投资于利率之间的这种反方向变动关系称为投资函数。即：i = i(r) = e - dr 第一节 投资的决定 一、实际利率与投资 第一节 投资的决定 二、投资边际效率的意义 投资边际效率概念是凯恩斯提出的。 投资边际效率（MEC）是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期限内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本。 第一节 投资的决定 二、投资边际效率的意义 什么是贴现率和现值？ 假定本金为100美元，年利率为5％，则： 第1年本利和：100×（1＋5％）＝105美元 第2年本利和：100×（1＋5％）2＝110.25美元 第3年本利和：100×（1＋5％）3＝ 115.76美元 以r表示利率，R0表示本金， R1 、R2、R3分别表示第1年、第2年、第3年的本利和，则各年本利和为： R1 = R0（1 + r） R2 = R1（1 + r）=R0（1 + r）2 R3 = R2（1 + r）=R0（1 + r）3 ··· R n = R0（1 + r）n 第一节 投资的决定 三、资本边际效率曲线 其中：R为资本物品的供给价格；R1，R2，R3，...，Rn，为不同年份（或时期）的预期收益，J代表该资本品在n年年末时的报废价值，r代表资本边际效率。 从公式可知，r 的数值取决于资本物品供给价格和预期收益：预期收益既定时，供给价格越大，r 越小；而供给价格越大，r 越大。 第一节 投资的决定 三、资本边际效率曲线 第一节 投资的决定 四、投资边际效率曲线 当利率下降时，如果每个企业都增加投资，资本品的价格R会上涨，这意味着在相同的预期收益情况下，r 必然缩小，否则，这一贴现率（资本边际效率）无法使未来收益折合成等于资本供给价格的现值。这样，由于R上升而被缩小了的r 的数值被称为投资的边际效率（MEI）。因此，在相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。 西方学者认为，更精确地表示投资和利率之间关系的曲线，是投资的边际效率曲线。 第一节 投资的决定 第一节 投资的决定 五、预期收益与投资 影响预期收益的因素有： 对投资项目的产出的需求预期 成品成本 投资税抵免 第一节 投资的决定 六、风险与投资 凯恩斯认为，投资需求与投资者的乐观和悲观情绪大有关系，这说明投资需求会随人们承担风险的意愿和能力的变化而变动。 七、托宾的“q”说 q＝ ———————— q1，说明买旧的企业比建设新企业便宜； q1，说明新建造企业比买旧企业要便宜； 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 产品市场的均衡是指产品市场上总供给与总需求相等。 在二部门经济中，均衡的条件是i=s。假定生产函数为，则无论是从总需求等于总供给分析，还是从投资等于储蓄分析，二部门经济中均衡收入决定的公式都是： y=——— = ———— 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 假设投资函数为i=1250-250r，消费函数为c=500+0.5y，储蓄函数为s=y-c=-500+0.5y。 则: y= —————— = —————— = 3500-500r 第二节 IS曲线 一、IS曲线及其推导 IS曲线是一条反映利率和收入间相互关系的曲线。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合，在这些组合下，投资和储蓄都是相等的，即：I=S，从而产品市场是均衡的。 第