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上海单市场股票ETF业务分析方案 公司名称 深圳市金证科技股份有限公司 文档编号 文档名称 上海单市场ETF投资端 文档版本 V1.0 起草 何琳琳 起草日期 审批 审批日期 修订历史 版本号 日期 状态 修订人 摘要 1.0 C 何琳琳 初稿 状态标识：C – Created A- Added M - Modified D - Deleted 前言 背景 “交易型开放式指数证券投资基金”（Exchange Traded Fund，以下简称ETF），简称“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。 　　ETF是一种跟踪“标的指数”变化、且在证券交易所上市交易的基金。投资人可以如买卖股票那么简单地去买卖“标的指数”的ETF，可以获得与该指数基本相同的报酬率。 　　ETF是一种特殊的开放式基金，既吸收了封闭式基金可以当日实时交易的优点，投资者可以像买卖封闭式基金或者股票一样，在二级市场买卖ETF份额；同时，ETF也具备了开放式基金可自由申购赎回的优点，投资者可以如买卖开放式基金一样，向基金管理公司申购或赎回ETF份额。 　　ETF通常由基金管理公司管理，基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成份股票相同，股票数量比例与该指数的成份股构成比例一致。例如，上证50指数包含中国银行、中国石化等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国银行、中国石化等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变；指数调整，ETF投资组合要作相应调整。 目前，上海市场共发行了35只单市场股票ETF，其中基金规模较大的为50ETF、180ETF等，其中50ETF为市场上规模最大的ETF。上海单市场股票ETF跟踪的指数是上证系列指数，如50ETF跟踪的为上证50指数。基金公司采用完全复制法，紧密跟踪ETF所跟踪的指数，ETF篮子中的股票种类与所跟踪的指数包含的成份股相同，股票数量比例和该指数成份股构成权重趋于一致，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，更好地拟合指数收益率。 目的 本方案主要描述了上海单市场ETF的交易、认购、申赎等业务的整体内容，为投资ETF的相关金融机构提供投资交易系统解决方案。 术语 上海单市场股票ETF:跟踪上证系列指数，投资上交所上市股票指数所对应组合证券或其他基金合同约定投资标的的开放式基金。其基金份额用组合证券、现金或基金合同约定的其他对价进行申购、赎回，并在交易所上市交易。 最小申赎单位：指基金申购份额、赎回份额的最低数量，投资者申购、赎回的基金份额应为最小申赎单位的整数倍 基金资产总值：指基金拥有的各有价证券、银行存款本息、基金应收申购款及其他资产的价值总和 基金资产净值：指基金资产总值减去基金负债后的价值 基金份额净值：指计算日基金资产净值除以计算日基金份额总数，T日的基金份额净值在当日收市后计算，并在T+1日公告 基金份额参考净值（IOPV）：指交易所在交易时间内根据基金管理人提供的申赎清单和组合证券内各只证券的实时成交数据计算并发布的基金份额参考净值 计算公式： 基金份额参考净值=（申购赎回清单中必须用现金替代的替代金额＋申购赎回清单中可以用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和+申购赎回清单中禁止用现金替代成份证券的数量与最新成交价相乘之和＋申购赎回清单中的预估现金部分）/最小申购赎回单位对应的基金份额。 指申购、赎回过程中，投资者用于替代组合证券中部分证券的一定数量的现金 预估现金部分：指由基金管理人估计并在T日申赎清单中公布的当日现金差额的估计值，预估现金差额由申赎代理券商预先冻结 计算公式： T日预估现金部分=T-1日最小申赎单位的基金资产净值-（申赎清单中必须用现金替代的固定替代金额+申赎清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和+申赎清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日预计开盘价相乘之和） 现金差额：指最小申赎单位的资产净值与按T日收盘价计算的最小申赎单位中的组合证券市值和现金替代之差；投资者申赎时应支付或应获得的现金差额根据最小申赎单位对应的现金差额和申赎的基金份额数计算 计算公式： T日现金差额=T日最小申赎单位的基金资产净值-（申赎清单中必须用现金替代的固定替代金额+申赎清单中可以用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和+申赎清单中禁止用现金替代成份证券的数量与T日收盘价相乘之和） 正负号说明 在投资者申购时，如现金差额为正数，则投资者应根据其申购的基金份额支付相应的现金，如现金差额为负数，则投资者将根据其申购的基金份额获得相应的现金； 在投资者赎回时，如现金差额为正数，则投资者将根据其赎回