技术经济第4章详解.ppt

第四章 经济效益评价的基本方法 经济效果评价的指标(或方法）是多种多样 的，它们从不同角度和侧面反映了项目的经 济效果。 1．按是否考虑资金时间价值，经济效果评价指标分为： 静态评价指标 动态评价指标 2 ．从项目的经济性角度不同，经济效果评价指标可分为三大类 ： 以时间作为计量单位的时间型指标 以货币作为计量单位的价值型指标 反映资金利用效率的效率型指标 第一节 时间型经济评价指标 一、投资回收期（Payback Period，简写为PBP或Pt） 投资回收期又称投资返本期或投资返本年限。 指项目从开始投资（或投产），到以其净收益（净 现金流量 ）抵偿全部投资所需要的时间，一般以年 为计算单位。 它是反映项目或方案投资回收速度的重要指 标，是投资回收的期限，它同时也能部分描述方案 的风险。 对投资者而言，投资回收期越短越好，这样可以减少投资的风险。但应短至几年才是可行的，需要有一个判别标准，这个标准就是标准投资回收期（Pc ）。它一般是由国家或部门（行业）制定的。在进行项目经济评价和方案比较时，计算出的投资回收期只有小于标准投资回收期，项目才可以被接受。 根据是否考虑资金时间价值，投资回收期可以分为静态投资回收期和动态投资回收期。 （一）静态投资回收期（Pt） 1.概念 静态投资回收期是在不考虑资金时间价 值条件下，以项目投产后各年所获得的净收 益抵偿全部投资所需的年限。 2.计算公式 ⑴理论公式即定义公式 或 式中: NCFt----项目第t年净现金流量 CIt、COt-----项目第t年的现金流入量、现金流出量 Pt------静态投资回收期 K-----总投资 B-----年收益 C-----年经营成本 （2）实用公式 下面针对两种情况介绍Pt的具体计算方法 ① 若建设项目投产后每年的净现金流量均相等，假定为A，总投资为K，则有： 【例】假设某项目需投资15万元，投产后年净收益为5万元，项目寿命期定为10年，求其静态投资回收期。 解： 年 答：该项目的静态投资回收期为3年。 ②若建设项目投产后，每年的净现金流量不等，则用定义公式计算 将非常困难。下面通过例题介绍一般情况下静态投资回收期计算的经验公式。 【例】某方案的现金流量如下图1所示。试计算其静态投资回收期。 解：首先把该项目的现金流量图表示的各年现金流量发生情况转化为计算所需的累计现金流量表，如表1所示。 表1 累计净现金流量表（单位：万元） 根据此表，作出该项目的累计净现金流量曲线图如图2所示： 如图2可看出，该项目投资回收期应在4～5年之间，具体数值可用插值法求得。 则有： 计算得 Pt=4．3年 答：该项目的静态投资回收期为4．3年。 由此得出当项目各年净现金流量不相等时静态投资回收期Pt的一般计算公式： （二）动态投资回收期（ ） 1.概念 动态投资回收期是指在考虑资金时间价值情况下， 从投资年算起，用项目投产后各年的净收益的现值 来回收全部投资的现值所需要的时间。即在考虑资 金时间价值条件下，按基准收益率收回全部投资所 需要的时间。 2.计算 ⑴理论公式 其定义公式为： 式中：i----折现率或贴现率； ----动态投资回收期。其他符号同上。 ⑵实用公式 下面分别两种情况介绍动态投资回收期的计算方法。 ①若项目各年的净现金流量相等，均为A，设总投资为K，则有下图： 根据图4有： K=A·（P/A，i，）=A· 推导得出： = 【例】 某项目一次性投资5亿元，每年等额盈利1．2亿元，设定利率为10%，试求动态投资回收期 解：由上式， = 答：该项目的动态投资回收期为5．6年。 ②若项目投产后各年的净现金流量不相等，则不能利用上式计算，下面通过例题介绍一般情况下动态投资回收期的经验计算公式。 【例】 某项目各年现金流量发生情况如下表所示，取折现率为10%，试计算其动态投资回收期 某项目的累计现金流量折现值表 计算动态投资回收期的经验公式为： ＝ -1+ 则由上式，该项目的动态投资回收期为： 利用上面累计折现现金流量表可绘制累计折现现金流量曲线图，它可以更直观地反映动态投资回收期。