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债券知识知多少 二?一五年七月 湘财证券昆明护国路营业部 ——湘财股民学堂 什么是债券？ 债券(Bond)是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，想向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。 债券的本质是债的证明书，具有法律效力。 债券购买者与发行者之间是一种债券债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。 债券市场的机构 证监会 交易所 证券登记结算公司 证券业协会 投资者 国家 上市公司 金融机构 发债机构 券商、银行等 承销机构 一般投资者 一级市场 沪深证券交易所 二级市场 发放利息 赚取差价 制定债券发行、交易等规则，进行监督 发行债券 募集资金 进入二级交易 债券的核心要素 说明 发行机构 国家、金融机构、企业等 面值 一般为100元 期限 起点是债权的发行日期、终点是债券上标明偿还日期 票面利率 标明在票面，与其面值的乘数就是一年的利息收入 付息方式 到期一次性支付、年付、半年付和按季支付，票面上写明 价格 1、发行价格：发行时的价格，可以和面值不同 2、转让价格：二级市场的买卖价格，一般由面值、收益和供求关系所决定 投资收益率 收益率=（债券差价+所得利息）/购买价格 债券的分类 一、国债 二、金融债券 三、企业债券 四、可转债 国债 我国的国债专指财政部代表中央政府发行的国家公债，由国家财政信誉作担保，信誉度非常高，历来有“金边债券”之称，稳健型的个人投资者喜欢投资国债。国债是目前债券市场上流动性最佳、风险最低的债券。 其种类有 无记名（实物）国债 凭证式国债 记帐式国债 实物券式  一、无记名(实物)国债 又称为国库券，也是一种实物债券,以实物券的形式记录债权,面值不等,不记名,不挂失,可上市流通； 我国从建国时起，且在20世纪50年代发行的国债和从1981年起发行的国债主要是无记名式国库券。 2000年5月,最后一期无记名国债到期兑付,标志着该类国债在中国国债市场上全面退出,此后国债发行全部采取凭证式和记账式。 二、凭证式国债与记账式国债 说明 不同点 结论 凭证式国债 有欠条凭证，利息从购买之日开始计算。 要“一买定终身”；最大的缺点就是不能转卖给他人。 如果提前支取，就要损失很多利息。如有的国债持有不满半年兑付时，不但不计利息，相反还要扣除千分之一的手续费。 如果持有到期，比同期银行存款利息高，并且不用交税。但是，如果债券到期而没有不兑现的话，是没有额外利息的。 记账式国债大大优于凭证式国债 记账式国债 没有实物凭证，多以电子形式记账。 一样安全，更灵活。可随时通过交易所或银行柜台买卖，持有期利息照拿不误，不用像凭证式国债那样只有持有到期才能保证利息不受损 记账式国债 “净价交易＋全价结算” 记账式国债是净价交易：净价就是我们通过交易所行情系统所看到的显示价格，净价不含利息。 全价结算：持有国债时间的应计利息。　　　　 交易实例 假设一只期限为3年、年利率为3.65％的记账式国债； 发行时，小李，以100元买入，持有100天之后，该品种交易价格涨到了103元，此时卖出债券的价格为103元，但实际的成交价格不仅包括103元，还包括100天的利息收入1元(年利率/365×实际持有天数)，合计为104元。 此时，小张想购买投资该债券，买入价为103元，但由于需要把前100天的利息付给前一位持有者，因此实际成交价位应为104元。 购买记账式国债的注意事项 1、国债的面值为100元，国债交易以“手”为单位，一手等于1000元面值。每笔申报以一手为最小单位，每笔申报不得超过一万手； 　　 2、国债不设涨跌幅度限制； 3、当天买进的债券当天可以卖出，当天卖出的债券当天可以买进。 交易所国债的投资规则 购买交易所国债之前 投资者需要选择一家证券公司营业部凭个人身份证办理开户手续 在证券营业部免费开立资金帐户 办理指定交易后即可通过柜台、电话、网上等方式委托买卖债券。 交易所国债的投资规则 交易所国债的交易时间： 为每周一至周五的每日9：30—11：30 和13：00—15：30； 报价单位按“张”（面值100元），价格是指每100元面值国债的价格； 以手为交易单位，以1000元面额为1手（10张），以1手或其整数倍申报下单； 交易所国债的投资规则 交易方式T+0，即当日买进后可当日卖出，当日卖出后可当日买进；实行T+1日交易清算。 交易没有涨跌幅限制； 行情报价同时显示国债净价、全价及应计利息； 买卖记帐式国债、上市企业债、可转债、上海A股都使用同一证券帐户。 金融债券 金融债券:是由银行和非银行金融机构发行的债券。金融债券能够较有效地解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。 在我国目前金融债券主要