康芝药业1013年资产负债表分析摘要.pptVIP

改进建议： 1.康芝可以加强企业自身的内部管理，充分有效地利用流动资产，如降低成本，调动暂时闲置的货币资金用于短期投资创造收益等以增加收入。 2.增强企业的资产利用率，利用闲置资金采取措施扩大生产规模和销售，提高流动资产的综合使用效率。 结论： 通过对康芝药业2010-2013年资产负债表的总体项目和结构分析，可以看出： 1.康芝药业从低收益、低风险的资本结构向保守型的资本结构转化，资产的盈利性增强。 2.企业货币资金充裕， 负债率低， 企业资金压力小， 支付能力强。 3，企业的货币资金利用率和固定资产利用率较低，运用资产创造盈利的能力弱。 结合康芝报表数据和同行业的表现，可以看出康芝的成长将取决于对资本（货币资金、固定资产等）的合理利用程度。 谢谢！ 康芝药业资产负债表分析 “十个亿” 小组 前期工作准备任务表 资产负债表 项目 货币资金（石**） 应收，应付项目（周**） 长期股权投资及投资收益（张*） 应付职工薪酬（向*） 在建工程，固定资产（赖**） 预收款项，其他非流动负债（张**） 所有者权益（向**） 比率 固定资产利用率（向*） 应收账款周转率（周**） 存货周转率，营业周期（陈**） 利息收入和利润各占总资产的比例（岳**） 资产，负债和所有者权益趋势分析 自2010年到2013年，康芝药业的资产规模无明显变动，资产主要依靠所有者权益支撑。 资产结构分析 通过资产结构分析，我们可以看出康芝药业正在有意调整自身的资产结构。康芝的货币资金存量充足，由流动资产转为非流动资产，可看出康芝对于自身财务状况的信心。 资产和资本的配置方式：短期 资产和资本的配置方式：长期 通过长短期资本与流动资产、非流动资产的比较，可以看出自2010年-2013年，企业的流动资产和非流动资产都由长期资本支撑，仍然以低风险、低收益为主要的资本结构，企业盈利性略有提升。 资金的来源：负债 负债在整体资本中占比不大， 对企业影响较小 资金的来源：所有者权益 康芝药业的货币资金主要来源于所有者权益中的资本公积，整个企业的资金链都依赖于资本公积所提供的资金，而这一部分的资金初始来源则是在它2010年上市时所募集到的超募资金，而且它对于这部分的资金利用并不合理，并没有得到应有的利益。 所有者权益:2010年 资金的去向：资产 重要项目分析：固定资产及在建工程 1、2010年-2013年康芝药业固定资产占资产比出现逐步增加，而在建工程占资产比则呈现下降趋势。根据报表附注，康芝药业在2010年购置港澳工业大厦等新房产，且在2012-2013年，药谷新厂二期工程和广东东山广场相继完工。说明康芝正逐步扩大它的企业规模， 固定资产利用率 但固定资产利用却没有大幅增加，反而出现了大幅下降，是因为存货的存量和 成本也在下降，但固定资产的净额在上升。由此，康芝的固定资产并没有给它 带来应有的生产力，固定资产的盈利水平较低，收入也不会有大幅上升。 重要项目分析：长期股权投资 重要项目分析：长期股权投资 2、自2010年至2013年，康芝的长期股权投资出现大幅增加，主要是康芝药业在2011年相继投资设立全资子公司海南康芝药业营销有限公司、沈阳康芝药业有限公司等。而它的子公司只有海南康芝药业营销有限公司实现盈利，其他子公司全部出现亏损。由此说明，康芝药业一心一意做主业，但主业并不突出，而产品又以瑞芝清为主，产品单一，涉及面狭窄，使用领域小，所以康芝药业本身抗风险能力差。 重要项目分析：应收账款 3、2010年-2013年，康芝应收账款主要来源于五个子公司，且康芝在公告中只确认海南康芝药业营销有限公司属关联方，而其中其他三个子公司管理层来自康芝董事长的直属亲戚。我们怀疑康芝药业为了虚增收入而粉饰报表，存在关联方交易。这与我们之前分析的现金流量表得出的结论一致。 重要项目分析：货币资金 4、康芝药业的货币资金贮备金额巨大，所占总资产较大份额，并且在2010年-2013年间呈现平稳态势,企业的支付能力、偿债能力较强，但同时，它的资金利用率低，企业抗风险能力较差。 现金比率：现金 一般来说，现金比率水平较高比较合适。但是，像康芝这样远远高于行业水平，不是一件好事。结合康芝资产和资本的运用，它反映出康芝不善于利用资产，没有把现金投入经营。盈利能力差。