我国信用评等制度之建立文稿.pptVIP

恐怖攻擊事件對信用的衝擊 陳松興博士 總經理 2001年10月17日 攻擊事件的影響 主要影響 * 攻擊事件的直接結果 次要影響 * 攻擊事件拖累美國及全球經濟景氣所造成的結果 對企業的影響 航空公司 機場及航太工業 旅館、住宿及博奕業 零售業，但超級市場及雜貨藥妝店較不受影響 戲院、主題樂園，電影業除外 對企業的影響 將受衰退影響的行業: * 消費性商品、資本財、化學品、金屬及礦業、林業產品、汽車零件供應商、建材及汽車業 大致未受影響的行業： * 醫療衛生及公用能源 獲益行業： * 國防工業，但預算之決定過程耗時 保險業者受歷來最大保險損失 19家列入負向信用觀察對象，3家評等被調降 若損失超過 $150億元，預期將對個別保險業者的資產負債表帶來嚴重衝擊 55家主要保險及再保業者的損失總額預計達 $192億元，且還會再增加，若超過 $500億元則會影響整個保險業 許多業者仍具備財務彈性及資本實力，以維持其評等不變 政府對恐怖攻擊事件之相關費用所持態度將對信用有正面影響 銀行業初期的奮戰 即使初期仍頗混亂，支付系統持續運作，金融市場再度開放 評等考量因素著重於中長期的影響： * 受攻擊事件影響最大行業的授信部位 * 投資銀行特別容易受營運中斷，以及已呈疲弱的資本市場可能使經濟更加衰退所帶來的影響 * 積極的股權買回將降低對獲利壓力的忍受程度 對銀行業的信用影響 已受評為負面展望的公司，其本已不佳的營運環境可能進一步轉壞，例如： Bear Stearns, Merrill Lynch, Goldman Sachs, Morgan Stanley, 及 Charles Schwab Corp. 正受詳細評估的公司包括： Credit Suisse Group. Lehman Brothers, Deutche Bank AG, UBS AG, E*Trade group, and Bank of New York 攻擊事件也對美國境外的銀行與保險公司帶來壓力，因為會對銀行本已不穩定的財務部位帶來投資波動性的威脅 對主權評等的影響 市場波動及投資人的風險趨避將如何影響政府的借款計畫？ 有關美國國庫債券 “flight to quality” 的問題： * 標準普爾認為：美國政府的基本信用仍屬強健 * 美國的外交、軍事、經濟及財務資源為他國所不及 * 美國國庫債券將持續被視為幾乎是無風險 對亞太地區主權評等的衝擊 短期內的經濟前景 亞洲出口商的貿易收支原已疲弱不振，短期內將進一步惡化 多數亞洲主權國目前均維持較1997年亞洲金融危機發生前更為強健的資本帳戶及準備 許多亞洲國家金融業的疲弱將加劇目前區域性的不景氣，一些並未迅速推動改革的國家將因此居於劣勢 對亞太地區主權評等的衝擊 由於部分政府在亞洲金融危機爆發後，對銀行抒困付了出極高代價，因此以其目前評等水準而言，推出大型財政融通計畫的空間極為有限 澳洲和紐西蘭因較少出現貿易失衡情況，故風險較低 在成長減緩，但財政赤字居高不下的情況下，高負債主權國的償債能力將面臨挑戰 部分評等較低的主權國可能以免除債務為交換條件，參與由美國領導的反恐怖聯盟 疲弱不振的全球需求將加重日本以及東南亞開放型經濟的蕭條 亞太地區主權評等現況 淨對外債權國: * 新加坡 (AAA/穩定/A-1+) * 日本 (AA+/負向/A-1+) * 台灣 (AA/負向/A-1+) * 香港 (A+/穩定/A-1) * 南韓 (BBB/正向/A-3) * 馬來西亞 (BBB/穩定/A-3) * 中國大陸 (BBB/穩定/A-3) 2002年外部資金缺口預估: * 澳洲, 紐西蘭,科克群島,巴布亞紐幾內亞,巴基斯坦 亞洲金融體系受突發事件影響程度較低 已崩潰的金融體系已失去融資管道，如印尼(CCC+/穩定) 受損的金融體系已大幅降低亞洲國家對短期外部銀行信用額度的依賴，如南韓、馬來西亞或泰國 (BBB-/穩定/A-3) 日本的評等展望在攻擊事件發生前適巧調整為負向： * 採取迅速，有效的行動認列壞帳、打銷債權、減資，並協助拯救營運不善公司的可能性逐漸減低 * 隨著經濟成長預期逐步下降，日本的主權評等在“AA”等級中被大幅降等的機會漸增 亞洲金融體系受突發事件影響程度較低 ? 改革幅度較低的金融體系風險依舊存在： * 全球經濟環境的惡化將迫使銀行減少放款，其原因不僅是借款人發生違約，放款人本身的履約能力降低亦為原因 * 信用循環的惡化可能對台灣、馬來西亞及泰國的信用現況造成影響 ? 新加坡和香港基本面健全，且應能繼續維持穩健 ? 中國大陸及馬來西亞的評等乃假設需利用顯著的公共債務提升其金融體系的資本部位 ? 一旦需以公共資金挹注金融體系時，則泰國,菲律賓(BB+/負向/B)及印度(BB/