中国金融风险案例001.docx

PAGE  金融案例分析： 第一篇 核心案例详解 一、多银行卷入上海红旗仓储老板跑路案 近期，法院网上公开显示上海红旗仓储钢材交易市场涉及到十几起官司，多为被告。目前红旗仓储同时被银行、公司、个人追债，涉及金额保守估计为3亿左右。其中，中信银行上海分行卷入最深，金额有1.5亿，随后中信对外纠正为3000多万。除此之外华夏、兴业、光大、民生也涉及其中，华夏银行有一个多亿，由于还未到期便未公开起诉。 【案件概要】上海红旗仓储老板以市场授信模式攫取银行3亿贷款 资料显示，上海红旗仓储钢材交易中心业务涵盖仓储服务、金融服务、交易支持和货物运输，周边大小制造工厂达9000余家，其中仓储服务介绍一栏显示可存放各类钢材10万余吨；金融业务方面的介绍则显示为了解决入驻企业经营资金紧缺问题，该市场搭建了融资平台：以资产管理公司代理的货物质押融资平台，以个人信用担保的融资平台等，协助企业拓宽融资渠道。 红旗仓储钢材交易市场与银行之间的合作模式是银行整体给予其一个信贷额度，再由市场分配额度给下面的商户，仓储市场扮演了资金掮客和金融担保的角色。中信银行、华夏银行、兴业银行都是这种合作模式，以仓储市场去做贷款，贷给下面的商户。而光大、民生都是老板下面的几家分公司自己的小额贷款，数额比较小。以前公司这种经营一直不错，2009贷款数额就达到了5个亿。但由于钢材行业周期不景气，一方面，商户亏钱导致无法还贷，另一方面，银行信贷收紧，双重因素导致红旗仓储市场资金链条绷紧。 上海红旗仓储钢材交易市场老板谢郑成，急于把盘子再做大，便在青浦买了块地要建商务楼，投资2.7亿，又在杨浦买了好几个商铺。很快房地产市场不景气，建材、钢材都做不下去，下面的商户基本上都在亏钱。另一方面，银行信贷收紧，开始抽贷。银行让商户先还再续贷。开始是借高利贷还给银行，等着放钱下来还，但银行把钱收回后就不再放贷。后来商户要么就不还钱，要么就直接跑路。红旗仓储由于前期扩张快，资金本来就周转困难，当越来越多的商户欠债需要去还时，谢郑成被逼上了大量借高利贷??道路。 【关键风险点】仓储企业参与托盘融资，银行亏损加码 在公司正常经营中，除了是向银行借款，还有不少是找的其它公司做托盘融资，正是这类融资使红旗仓储在银行的抵押权进一步受到瓜分，使得商业银行不得不面临此类间接风险。 图表 SEQ 图表 \* ARABIC 1：近期仓储纠纷事件概览 公告时间货权人仓储公司货物价值8月27日中钢天源上海金舆商贸2093万元8月29日厦门信达上海宝源旺仓储有限公司11173.595吨钢材广州中远物流有限公司16114.8吨钢材10月10日建行北京中储物流3500万元资料来源：银联信整理 将上述这些被卷进钢贸危机的上市公司串联起来的，是托盘融资。所谓“托盘”其实是一种获得三到五倍放大杠杆的融资模式。具体过程为：钢贸或仓储企业（被托盘方，简称B企业）向为其垫资的托盘方企业（简称A企业）先支付20%-30%的货款，而A企业则负责向钢厂或销售单位支付全部货款。所购钢材的货权（仓单）归属A企业，而B企业则握有销售权，并实际上承担此单钢材贸易的盈亏。在B企业找来下家并收取货款后，其向A企业还清货款并支付相应利息，仓单才会转手回B企业。一笔托盘业务完成。 看上去，这似乎是双赢的融资模式。仓储企业成倍放大了杠杆，而提供资金的托盘方企业在货款两清前，握有钢材货物抵押及20%-30%的预付货款作为保证金。只要钢价下跌幅度小于保证金比例，托盘方只需坐等利息。因此，这一融资模式吸引了众多资金充裕的大型国企前来充当托盘方。 但确保托盘方的安全需要一个前提——代表货权的仓单是真实可靠的。一旦B企业想进一步放大杠杆，利用与仓库相关人员的利益关联，就可以规避A企业的监控，用虚开的仓单去抵押融资，使杠杆比例接近十倍或更高。如果B企业不慎闪失，引起恐慌，就可能出现几家企业手持各自仓单对仓库中的同一批钢材要求提货，类似银行被挤兑，不过其风险已疯狂放大十倍。 红旗仓储公司以往的运行中，通过这种方式贷了不少钱。这种钱来得快，期限短，但成本高、风险也高。对于银行来说，除了承担企业资金链断裂的间接风险，还面临抵押权的受损。重复抵押盛行下，银行与同样持有货权的第三方企业又面临竞争，但往往又不占有优势，损失惨重。 例如，本案中最早到红旗仓储讨债拉货的就是托盘方企业，它们的消息灵通，私有企业性质也决定其敏感性，在货物保全上比银行积极得多。而银行从某种意义上说，只要能够按时还利息，通常会缓一缓。然而，正是这种缓一缓的态度，使得银行在货物保全上失去了先机，成为受害者。 【风险暴露】银行需警惕仓储企业背后的次贷风险 今年年中以来，银行机构与钢铁生产企业、钢铁贸易企业及相关物流仓储企业之间屡屡发生经济纠纷