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GRANDALL 新三板挂牌企业及非上市股份公司 股权融资 ——私募股权基金的运作及法律规制 秦桂森 合伙人律师 一 私募股权基金概述 二 私募股权基金的分类 目录 三 私募股权基金的架构及运作 四 私募股权基金的投资 CONTENTS 五 私募股权投资特殊条款 六 私募股权投资条款在中国法下的适用 七 新三板及非上市股份公司中的私募股权投资 八 案例分析与借鉴 GRANDALL 2 私募股权基金概述 [1]章节1 GRANDALL 3 3 一 私募股权基金的基本概念 （一）定义：私募股权基金（Private Equity，PE），是指以非公开的方式向 数机构投资者或个人募集资金，主要向未上市企业进行的权益性投资，最终通 过被投资企业上市、并购或管理层回购等方式退出而获利的一类投资基金。 （二）界定：私募基金与公募基金 公募基金 私募基金 1、吸纳普通公众资金 1、指向特定的投资者募集资金（即不通过广告或 2、建立在国家金融体系和金融机构的信任基础上 公开市场方式销售） 3、各国政府一般都会对其实施比较严厉的管制 2、投资者资金较为充沛并能够承担较高投资风险 4、需要就相应的投资和变动情况作定期披露 3、有实力聘请资深投资专家提供专业咨询意见 5、公开刊登基金募集说明书、格式认购合同 4、由管理人私下接触少数有实力的投资人（即募 6、向不特定对象发放宣传资料并在各种公开场合 集时与少数投资人协商或召开基金路演会） 进行路演 5、投资人一般拥有参与谈判（如为合伙制基金， 7、投资者一般只能无条件接受格式认购合同 则一半具有参与有限合伙协议的谈判）的权限 GRANDALL 4 二、私募股权基金树状图 5 GRANDALL 私募股权基金的分类 [2]章节2 GRANDALL 6 一、私募股权基金的分类 （一）从组织形式角度 （二）从是否可以在存续期撤资 • １、公司型私募股权基金 • １、封闭式私募股权基金 • ２、合伙型私募股权基金 • ２、开放式私募股权基金 • ３、信托型私募股权基金 （三）从货币角度 （四）从