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投资咨询部 2014/12/10 重要信息披露见本报告最后一页 油脂继续逢高建空 豆棕差看扩至800~850 投资咨询部 2014/12/10 重要信息披露见本报告最后一页 副标题标准 字体: 黑体 (加粗) 大小:三号 主标题一行标准 字体: 黑体 (加粗) 大小:一号 主标题两行标准 字体: 黑体 (加粗) 大小:二号 原油未来3个月预计跌破成本线60美元/桶，暂看空至50 通过原油推算BMD棕油价格绝对底部是1600，常规目标是1950 建议国内DCE棕油继续逢高建空，棕油下跌目标是4800元/吨 DCE5月豆棕差继续看扩大，目标800~850 张 立zhang_li@ 一、原油未来3个月预计跌破成本线60美元/桶，暂看空至50 原油从100美元/桶的高点跌倒目前的65美元/桶左右的主因有：11月27日OPEC会议决定不减产、美国页岩油田产出继续保持扩张、中国在内的全球经济均较偏弱、美国与俄罗斯的政治对抗。 原油60美元/桶的价格，基本是OPEC成员国的成本价位，然而我们认为这一价位有突破可能。第一，在当前油市供应过剩时，最大出口国沙特不惜在上周调降对美国及亚洲官方售价，并且向买家完全按照合同量供应原油，显露了出口国守住市场份额的意愿，因此价格低于60时，出口国仍有动力坚持一段时间，甚至可以说，只有价格低于60时，部分没有竞争力的出口国才将受到影响而