金融工程第4章摘要.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 票息剥离法 第一个债券对97.5美元的投资在第三个月后的总收入为100美元，即赚得2.5美元。 因为100=97.5e0.10127×0.25 ，所以3个月的连续复利利率为 10.127% 。 同样，6个月和1年的连续复利利率分别为10.469%和10.536%。 期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright ? John C. Hull 2012 * 票息剥离法（续） 假定在1.5年所对应的零息利率为R，那么 由此得到 R = 0.10681 或 10.681% 同样，2年期的零息利率为 10.808% 期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright ? John C. Hull 2012 * 期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright ? John C. Hull 2012 * 零息利率 (%) 期限（年） 10.127 10.469 10.536 10.681 10.808 图4-1 由票息剥离法得出的零息利率 远期利率 期权、期货及其他衍生产品（第八版） Copyright ? John C. Hull 2012 * 远期利率是由当前零