第九章短期资产管理-人大第五版重点分析.ppt

* 1.信用标准 信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件，如果顾客达不到信用标准，便不能享受企业的交易信用或只能享受较低的信用优惠。企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估他赖账的可能性。这可以通过“5C”系统来进行。 二、应收账款政策（信用政策） 信用标准 信用条件 收账政策 （1）品德 (character) （2）能力 (capacity) （3）资本 (capital) （4）抵押品 (collateral) （5）情况 (conditions) 企业的信用评估 1、5C评估法：指重点分析影响企业信用的五个方面的一种方法。 品德：客户履行偿还债务的态度，这是评价客户信用品质的首要因素。 能力：客户偿还债务的财务能力。 资本：客户的财务实力，即资本金，表明客户可以偿还债务的背景。 抵押品：客户提供作为授信安全保证的资产。 条件：可能影响客户付款能力的经济环境。 2. 信用评分法 信用政策 2.信用条件 企业要求客户支付赊销款项的条件。 ①信用期限 企业为客户规定的最长付款期限。 ②折扣期限 企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。 ③现金折扣：卖方鼓励买方及早支付货款而给的现金优惠。 例，（2/10，n/30） 折扣率 折扣期 信用期 区分折扣销售、销售折扣和现金折扣 信用政策 3.收账政策 收账政策是指企业制定的信用条件被违反时，企业所采取的收账策略。企业如果采用积极的收账策略，可能会减少应收账款投资，减少坏账损失，但会增加收账成本。如果采用较消极的收账政策，则可能会增加应收账款投资，增加坏账损失，但会减少收账费用。 三、放弃现金折扣的成本 现金折扣：卖方鼓励买方及早支付货款而给的现金优惠。 例：甲公司购买原材料一批，货款10000元，对方开出的信用条件为(2/10,n/30)，求甲公司放弃现金折扣的成本。 0 10 30 10000 9800 甲公司想购买一批商品，货款10000元，卖方提供了如下四种货款支付方案：3.7%/0 ，2.5%/30， 1.3%/60 ，n/90。请问如果你是甲公司的财务负责人，你会采用哪种货款支付方式？ 即付： 9630 10000 0 90 9750 10000 0 90 第30天付 30 9870 10000 0 90 第60天付 60 第90天付款，需要支付10000元。 由此可见甲企业不选择在第60天付款的成本是最高的，因此甲企业应该选择在第60天付款。 四、信用政策决策（信用条件决策） 一般企业信用条件放宽之后，会给企业带来销售收入的增加，同时也会带来额外的成本，如会增加应收账款的机会成本、坏账成本、现金折扣成本和收账费用。所以企业在信用政策决策时要综合考虑信用条件变化后企业增加的收入和增加的成本，如果增加的收入大于增加的成本，则企业应该改变当前的信用条件。 信用条件决策的依据： 信用条件决策的步骤 1.计算增加的收入：增加的销售收入 2.计算增加的成本： 增加的应收账款机会成本 增加的现金折扣成本 增加的坏账成本 增加的收账费用 3.计算增加的收益 某企业当前采用（n/45）的信用政策，在这种信用条件下，企业的销售收入为100000元，应收账款平均收现期为45天，坏账损失率为销售收入的8%，每年的收账费用为2000元；企业为了扩大销售预放宽信用政策，将当前采用信用条件改为（2/20，n/50），估计销售收入会增加50000元，有60%的客户选择在第20天付款，剩余的40%的客户选择在第50天付款，坏账损失率降为4%，预计每年的收账费用为3000元，假设证券投资收益率为15%，问企业是否应该采用新的信用条件？ 项目 原信用条件 新信用条件 增加收入或成本 销售收入 100000 150000 50000 应收账款机会成本 1875 2000 125 现金折扣成本 0 1800 1800 坏账损失 8000 6000 -2000 收账费用 2000 3000 1000 成本合计 11875 12800 925 △收益=△收入-△成本 49075 原信用条件 应收账款机会成本 =应收账款持有量×i =日赊销额×收账期×证券投资收益率 =100000÷360×45×15%=1875 现金折扣成本=0 新信用条件 平均收现期=0.6×20+0.4×50=32 应收账款机会成本 =日赊销额×收账期×证券投资收益率 =150000÷360×32×15%=2000 现金折扣成本=150000×0.6×2%=1800 存货的功能与成本 存货决策 存货控制 第四节