财务管理实验详解.ppt

送----送股是指上市公司将利润（或资本金转增）以红股的方式分配给投资者使投资者所持股份增加而获得投资收益。 派----分红是指上市公司以现金方式发放股利(就是派现），这种分配方式需交纳所得税，在进行分配时，目前送股和红利所得已可自动进入股东帐户。 转----转增股本则是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本和送红股的本质区别在于，红股来自于公司的年度税后利润、只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些、增加相应的注册资本金就可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。 配---- 配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款，完全不同于公司对股东的分红。 * 第五章 投资 11：投资项目的决策 12：投资项目的风险分析 实验11 投资项目的决策 NPV 实验11 投资项目的决策 PI 实验11 投资项目的决策 IRR：当NPV恰等于0时的报酬率 各期现金流量相等时： 各期现金流量不等时：先测算使NPV=0时的利率（无法查表），或最接近的NPV=0时的临界利率，然后用插值法。 实验11 投资项目的决策 评价指标 NPV PI IRR Excel 函数 NPV()：注意NPV函数value1对应的时点为t=1，故t=0上发生的现金流量不能放进NPV函数中运算。 IRR() ABS()，绝对值函数 实验11 投资项目的决策 固定资产更新决策 新旧设备使用年限相同时： NPV法 差量分析法 新旧设备使用年限不同时： 年平均成本 实验12 投资项目的风险分析 对投资项目进行风险调整 调整现金流量 肯定当量法，肯定当量系数，是指将不肯定的l元现金流量期望值转换为相当于使投资者满意的肯定的金额的系数。 调整贴现率 实验12 LOOKUP(lookup_value,lookup_vector,result_vector) Lookup value：找一个什么值 Lookup vector：在哪里找 Result vector：返回单行区域或单列区域中与lookup_vector相同位置的值。它必须与 lookup_vector 大小相同。 要点?:?lookup_vector 中的值必须以升序顺序放置：...,-2, -1, 0, 1, 2, ...；A-Z；FALSE, TRUE。否则，LOOKUP 可能无法提供正确的值。大写文本和小写文本是等同的 如果 LOOKUP 找不到 lookup_value，则它与 lookup_vector 中小于或等于 lookup_value 的最大值匹配。 实验13 现金管理 最佳现金持有量 成本分析法：总成本最低（机会成本、管理成本、短缺成本） 存货模型 只考虑机会成本和转化成本 最佳现金持有量——存货模型 0 时间 C C/2 t1 t2 t3 现金持有量 C：企业最佳现金持有量 t：现金从最高持有量变为零需要的时间 T：现金年总需求量 F：每次变现成本 在企业现金均匀消耗的前提下： 平均现金余额=C/2 假设机会成本率为K（有价证券利率），则： 持有机会成本=C/2×K 实验14 应收账款管理 信用政策：信用标准，信用条件和收账政策 信用条件——公司要求客户支付赊销款项的条件。 信用条件包括信用期限、折扣期限和现金折扣 公司为客户规定的最长付款时间 公司为客户规定的可享受现金折扣的付款时间 在客户提前付款时给予的优惠 信用条件： （ 5/10 ，N/30） 95 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 信用条件：（N/30） 100 000元 销售日 0 10 20 收款日 30 E.g. 一笔价款为100 000元的交易 实验14 应收账款管理 实验14 应收账款管理 哪种信用政策最有利 N/45 N/60 2/30, N/60 利润变化额 0 收账成本变化额 0 坏账成本变化额 0 现金折扣成本变化额 0 机会成本（应计利息）变化额 0 综合影响 （净收益变化额） 0 应收账款的机会成本 应收账款机会成本=应收账款占用资金×机会成本率，目前流行的三种算法： （1）=应收账款平均余额×机会成本率； （2）=应收账款平均余额×销售成本率×机会成本率； （3）=应收账款平均余额×变动成本率×机会成本率 *应收账款平均余额=每日赊销额×平均收账期=销售收入/360×平均收账期 实验15 存货管理 存货管理相关成本 取得成本 购置成本，订货成本 储存成本 缺货成本 最佳订货量Q基本模型，P68 变