房市、股市和经济增长关系研析.docVIP

华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文  摘  要  近几十年来，我国宏观经济高速发展，于此同时国内房地产市场、股票市场也兴 起并蓬勃发展。但是无论是房地产市场的发展还是股票市场的发展都不是独立的， 它们与国民经济发展之间存在着一定的联系。揭示房地产市场和股票市场的发展趋 势和与经济增长的相互作用，不仅具有理论意义，更具有促进经济持续发展的现实 意义。本文运用理论和实证研究相结合的方法，对房地产市场发展、股票市场发展 和宏观经济增长之间的关系进行了研究。 首先，本文对国内外关于经济增长、房地产市场、和股票市场相关性论证的理论 发展和文献进行了总结。然后选择了研究的代表变量，把国内生产总值 GDP 作为经 济增长的金融指标，把房地产开发完成投资额作为房地产市场发展的指标，把上证 综合指数作为股票市场发展的指标。在此基础上对影响经济增长、房地产市场发展、 股票市场发展的因素进行了分析，并对三者之间的相互作用机制进行了理论解释。 同时引用了大量的数据描述了我国房地产市场、股票市场和经济增长的一些重要数 字特征和发展趋势。 其次，本文运用计量经济学中的模型对国内生产总值、房地产开发投资完成额和 上证综合指数三个代表变量进行了实证分析。选取了 1992 年第一季度到 2006 年第 四季度的数值，在确定了序列本身的平稳性和序列间协整关系后，利用格兰杰因果 检验对三个变量之间的长期因果关系进行了分析，然后运用向量自回归法（VAR） 和脉冲响应函数研究了它们之间的动态关系和影响程度。 最后，根据上文的理论和实证研究的结果，本文得出的结论为：我国宏观经济的 增长对房地产市场的发展有正向的促进作用；我国股票市场的发展和宏观经济增长 的关系不显著，可能有逆向而行的现象；房地产市场发展和股票市场发展的关系不 显著。在得出结论后，本文对房地产市场和股票市场的健康发展提出了相关的政策 和建议。 关键词：经济增长，房地产开发完成投资额，上证综合指数 I 华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 ABSTRACT In recent decades, Chinas economy develops rapidly, at the same time, our real estate market and stock market also develop well. Neither the development of the real estate market nor of the Stock market is independent. They all have some relationship with the economic growth. Find out the relationship among the development of Real Estate Market, Stock market and economic growth are not only have theoretical significance, but also have practical significance. So this paper uses academic and demonstration studying method, research the effects of the relationship among the three variables. Firstly, this paper makes a conclusion of the theory and references of economic growth, real estate market and stock market. Then choose three variables, made gross domestic product as the index of economic development; made the investment of real estate development as the index of development of the real estate market, and made the Shanghai Composite Index as development of Stock market. In the second chapter analyzes the factors which influencing the development of economy, the real estate market and the stock market. In the end,