企业权益结构及其风险控制 毕业论文.doc

序 言 会计中所研究的企业权益，分为债权人权益和所有者权益，前者即通常所说的负债。所谓企业权益结构，就是这二者内部各项资金的比例关系。多年来，财务理论界与实务界对企业权益结构的研究都比较重视。我们知道，如果企业权益结构不合理，不但会引起企业的财务危机，而且在很大程度上还会影响企业的价值。所以研究企业权益结构及其风险控制有着重要的意义。下面，笔者就这一问题谈谈粗浅的看法。 一、权益结构的界定、内容和分类 （一）权益结构的界定 　　我们知道，会计学的基础就是会计恒等式：资产=权益。所以会计上所研究的企业权益，从广义上讲，应当包括债权人权益和所有者权益。所谓债权人权益，就是通常我们所说的负债。而我们所研究的企业权益结构，指的就是债权人权益和所有者权益内部各项资金的比例关系。 （二）权益结构的内容 　　不同的权益资金，对企业价值会产生不同的影响，因此，在研究资金结构时，应该研究企业的权益结构。与权益结构相关的问题比较多，就目前来看，主要应研究以下问题：国家股、法人股、个人股的比例关系；职工内部股与外部股的比例关系；安定股与活跃股的比例关系。实际上，这些问题之间都有一定的内在联系，可以综合在一起进行研究。权益资金结构理论最早出现于20世纪70年代。权益资金的结构问题，不仅是一个筹资问题，还涉及到企业的治理结构，它既是现代财务管理理论的一个核心问题，也是现代企业理论研究中的一个重要问题。有人认为，短期负债完全是波动的，没有任何规律可循。但事实上，在一个正常生产经营的企业，短期负债中的大部分具有经常占用性和一定的稳定性。例如，工业企业最低的原材料储备、在产品储备和商业企业中存货最低储备等占用的资金，虽然采用短期负债方式筹集资金，但一般都是短期资金长期占用。一笔短期资金循环使用，有一定的规律性，需要纳入资金结构进行研究。权衡长、短期负债优缺点当企业资金总额一定、负债与权益的比例关系一定时，短期负债和长期负债的比例就成为此消彼长的关系，所以很有必要权衡长、短期负债优缺点。一般而言，长期负债的成本比短期负债的成本高。这是因为（1）长期负债的利息率要高于短期负债的利息率（2）长期负债缺少弹性。企业取得长期负债后，在债务期间内，即使没有资金需求，也不易提前归还，只好继续支付利息。 财务风险短期负债的财务风险往往比长期负债的财务风险高，这是因为： （1）短期负债到期日近，容易出现不能按时偿还本金的风险（2）短期负债在利息成本方面也有较大的不确定性。利用短期负债筹集资金，必须不断更新债务，此次借款到期以后，下次借款的利息为多少是不确定的，因为金融市场上短期负债的利息率很不稳定。 相对来说，短期负债的取得比较容易、迅速，长期负债的取得却比较难。因为债权人在提供长期资金时，往往承担较大的财务风险，一般都要对借款的企业进行详细的信用评估，有时还要求以一定的资产做抵押。在各类债券中，政府债券的资信度通常最高，大企业、大金融机构也具有较高的资信度，而中小企业的资信度一般较差，因而，政府债券的利率在各类债券中往往最低，筹资成本最大。与商业银行存款利率相比，债券发行者为吸引社会闲散资金，其债券利率通常要高于同期的银行存款利率；与商业银行贷款利率相比，资信度较高的政府债券和大企业、大金融机构债券的利率一般要低于同期贷款利率，而资信度较低的中小企业债券的利率则可能要高于同期贷款利率。此外，有些企业还发行可转换债券，该种债券可根据一定的条件转换成公司股票，灵活性较大，所以公司能以较低的利率售出，而且，可转换债券一旦转换成股票后，即变成企业的资本金，企业无需偿还。姚曦,万雪侠,祖成韬[7] 崔澜,. 物流管理会计与物流企业降低成本的基本途径[J]. 物流科技,2008,(4). [] 吴凤山,何光裕. 科技进步与降低成本是现代会计研究的核心[J]. 财会通讯,1994. [] 以提高经济效益为中心 探求降低成本的新途径 第三次全国成本理论讨论会在湖北省宜昌市召开湖北省会计学会一九八二年理论讨论会同时举行[J]. 财会通讯(综合版),1982,(5). []朱先乔,. 努力降低成本 提高经济效益——全国第三次成本理论讨论会和湖北省会计学会年会学术观点简介[J]. 财会通讯(综合版),1982,(6). []瓦依斯巴尔德,马之駉,. 车间经济核算是降低成本的重要杠杆——原文载于苏联会计杂志一九五四年第七期[J]. 钢铁,1954,(5). [12]常勋.财务会计三大难题[M].立信会计出版社, 1999-1·[3]闫佐.合并财务报表理论与实践[J].上海财经大学博士学位论文打印稿, 1996[14]魏森淼.资本市场会计信息供给问题研究[D]. 中国优秀硕士学位论文全文数据库,2009,(11)[15]周培锋.企业社会责任信息披露内容和形式问题研究[D]. 中国优