金融第九讲要点讲解.pptx

专题八资本市场;;—债券(Bond)： 是发行者依照法定程序发行，并约定在一定期限内还本付息的有价证券，是表明投资者与筹资者之间债券债务关系的书面债务凭证。;§2 债券的特征; 股票和债券的区别;;§3 债券的分类;政府债券： 发行主体是政府，是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。 ;;政府债券的分类;记账式债券 财政部面向全社会各类投资者、通过无纸化方式发行的、以电子记账方式记录债权并可以上市和流通转让的债券。 通过证券交易所市场、银行间债券市场发行。 （1）可以记名、挂失； （2）可以上市转让，流通性好； （3）期限有长有短，适合短期国债发行； （4）通过证券交易所电脑网络发行，降低成本； （5）采取公开招标的形式发行。;凭证式国债 是指由财政部发行的，有固定面值及票面利率， 通过纸质媒介记录债权债务关系的国债。 发行凭证式国债采用承购包销方式、一般不印刷 实物券面，而采用填制“中华人民共和国凭证式国债 收款凭证”的方式，是一种储蓄性国债。 凭证式国债购买方便，变现灵活，利率优惠，收 益稳定，安全无风险。;储蓄国债（电子式） 是指财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行 的，以电子方式记录债权的不可流通的人民币债券。 储蓄式国债的发行采用包销或代销方式。 自发行之日起计息，付息方式为利随本清和定期 付息两种。;储蓄国债（电子式）是2006年推出的国债新品种 ①针对个人投资者，不向机构投资者发行； ②采用实名制，不可流通转让； ③采用电子方式记录债权； ④收益安全稳定，由财政部负责还本付息，免缴利息税； ⑤鼓励持有到期； ⑥手续简化； ⑦付息方式较为多样。 ;普通国债不同品种间的区别 ;其他类型国债;新中国国债市场简史 1949-1958年，共发行两种六期﹝人民胜利折实公债、国家经济建设公债﹞国债 1959-1980年，停止发行国债 1981年恢复国债发行（实物券） 1988年开始分批在全国60个城市进行国库券转让试点 1994年，推出记帐式国债、凭证式国债 1997年3月，银行间债券市场开始交易国债（形成国债的三大交易市场） 2006年，推出电子式储蓄国债;金融债券 是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。;我国国内金融债券的发行始于1985年，当时中国工商银行和中国农业银行开始尝试发行金融债券。 1994年，我国政策性银行成立后，发行主体转向政策性银行，首次发行人为国家开发银行。后来，商业银行中断了对金融债券的发行。 2005年，《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》发行主体增加了商业银行、企业集团财务公司以及其他金融机构。 2009年，《全国银行间债券市场金融债券发行管理操作流程》。;较之国债、金融债券，信誉要低一些，风 险相对较高，利 率也相对较高。 分为信用公司债券、不动产抵押公司债 券、保证公司债券可转换公司债券、附认 股权证的公司债券等。;根据1993年8月2日国务院第121号令发布的《企业债券管理条例》规定，企业债券是指在中华人民共和国境内具有法人资格的企业在境内依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。 公司债券，系指由符合条件得发行人按照中国证监会于2007年8月14日发布实施的《公司债券发行试点办法》所发行的债券。所谓的公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。;;企业债券 发行主体：我国境内具有法人资格的企业 主要类型：无担保信用、资产抵押、第三方担保 由承销团以余额包销方式承销可以在证券交易所上市，挂牌买卖，也可以在银行间市场流通转让。 2008年1月，企业债采取核准发行 短期融资券、中期票据、中小非金融企业集合票据;公司债券 发行主体：股份有限公司和有限责任公司 符合条件的公司债券原则上可以采用“网上发行和网下发行相结合”，否则只能向机构投资者发行。 目前，公司债券仅在证券交易所市场上市。 2007年8月，我国公司债券发行工作启动 可转换公司债、附认股权证公司债、可交换公司债;;;;;国际债券 发行人：各国政府、政府所属机构、银行、其他金 融机构、工商企业、国际组织等。 投资者：银行、金融机构、各种基金会、工商财团 自然人等。 特征：资金来源广、发行规模大； 存在汇率风险； 有国家主权保障； 以自由兑换货币作为计量货币。;——外国债券 是指某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以 该国货币为面值的债券。 如：扬基债券， 熊猫债券、武士债券