公司股权激励专题详解.doc

公司股权激励专题  问题的提出 我们理解，公司目前为，且拟于2015年申报上市。目前，公司处于报告期第一年，公司拟对管理层和/或核心技术人员进行股权激励。 基于以上理解，本文第一部分对拟上市公司的股权激励方案进行介绍。为便于公司对上市前/后的股权激励方案进行全面统筹和规划，本文第二部分对上市后的股权激励方案，即目前法律、法规对上市公司股权激励的规定和已有的股权激励案例进行了介绍。 第一部分 拟上市公司股权激励介绍目前，在拟上市公司采中，员工一般采取直接持股和间接持股两种方式持有公司股份。直接持股，指员工直接持有拟上市主体的股份。间接持股，指员工持有持股平台股份，持股平台持有拟上市公司股份。以下，将从几个方面对两种持股方式作一比较。 转让难易程度实际控制人对激励对象的控制 2、税负成本 由于《中外合资经营企业法》约束的仅是个人，公司被激励对象亦可成立投资公司，以法人组织身份持有公司股权。 因此，公司如在股份公司设立前进行股权激励，应采用激励对象通过持股公司间接持股的方式；公司如在股份公司设立后进行股权激励，即可采用激励对象直接持股的形式，也可采用激励对象通过持股公司间接持股的方式，可根据实际情况选择具体的实施方式。 （五）股票限售期 针对拟上市公司股东限售期主要有如下规定： （1）自发行人股票上市之日起三十六个月内，控股股东和实际控制人不转让或者委托他人管理其直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购其直接或者间接持有的发行人公开发行股票前已发行的股份。 （2）发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。 （3）公司董事、监事、高级管理人员应当向公司申报所持有的本公司的股份及其变动情况，在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年内不得转让。上述人员离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。 因此，与激励对象通过持股公司间接持股的方式相比，董、监、高等激励对象直接持股受到的有关限售期的规定更为严格。 四、我们对公司的建议 1、股权激励对象 公司股东及高管协商确定股权激励对象，在兼顾新老员工利益的前提下，更加关注公司现在及未来的发展要求。 2、股权定价依据 若采用大股东向股权激励对象转让股权的方式，则由大股东与股权激励对象协商确定；若采用激励对象增资的方式，则应依公司性质具体确定增资价格。 3、股权激励时机及形式 公司可根据激励对象的类别选择不同的激励形式，一般建议采用激励对象通过持股公司间接持股的方式实施股权激励，以实现对激励对象的适当约束，维护管理层及核心业务人员的稳定。 考虑到公司法及证监会对有限公司和股份公司股东数量均有限制，公司可根据激励对象的数量选择实施股权激励的时机，即是在股份公司设立之前还是在股份公司设立之后，并相应选择激励对象取得股权的方式。 第二部分 上市公司股权激励 一、上市公司实施股权激励计划的法定条件 证监会《上市公司股权激励管理办法》（2006）及其后三个有关备忘录，对上市公司拟实施股权激励计划作出了如下规定： （一）奖励对象条件：公司员工 1、奖励对象 上市公司的董事、高级管理人员、核心技术（业务人员）以及公司认为应当激励的其他员工。 2、禁止性规定 （1）公司的独立董事、监事不得作为奖励对象。 （2）持股5%以上的主要股东或实际控制人原则上不得成为激励对象；持股5%以上的主要股东或实际控制人的配偶及直系近亲属若符合成为激励对象的条件，可以成为激励对象，但其所获授权益应关注是否与其所任职务相匹配。以上事项均需经股东大会表决通过，且股东大会投票时关联股东需回避表决。 （3）如下对象不得作为激励对象：最近3年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的；最近3年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的；具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事、监事、高级管理人员情形的。 （4）激励对象不能同时参与两个或以上上市公司的股权激励计划。 3、公司不得为激励对象提供资助。 （二）可选择的标的：限制性股票或股票期权 上市公司可选择限制性股票、股票期权及法律、行政法规允许的其他方式进行股权激励，但目前在实践中，仅出现限制性股票和股票期权两种奖励标的。 1、限制性股票 选择限制性股票作为激励标的的，股票来源可以是公司从二级市场上购买的股票、向奖励对象定向发行的股票或者拟提供股份的股东向公司赠与或转让的股份。 2、股票期权 选择股票期权作为激励标的的，激励对象获授的股票期权不得转让、用于担保或偿还债务。 行权期届至时，激励对象可选择行权，即购买公司股份，或者放弃行权。 3、公司也可选择同时采用两种标的进行股权激励