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汇 聚 成 长 力 量 共 享 财 富 人 生 Page* 主体：向特定对象发行股票导致股东累计超过200人，以及股东人数超过200人的公众公司向特定对象发行股票两种情形。 　特定对象：包括下列机构或者自然人：　　(一)公司股东；　　(二)公司的董事、监事、高级管理人员、核心员工；　　(三)符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。　　公司确定发行对象时，符合本条第二款第(二)项、第(三)项规定的投资者合计不得超过35名。　　核心员工的认定，应当由公司董事会提名，并向全体员工公示和征求意见，由监事会发表明确意见后，经股东大会审议批准。 4.3 部分业务规则解读 定向融资 汇 聚 成 长 力 量 共 享 财 富 人 生 Page* 发行类别： 需要核准：公司向特定对象发行股票后股东累计超过200人的，并且在12个月内发行股票累计融资额高于或等于净资产的20%的。 豁免核准：公司向特定对象发行股票后股东累计不超过200人的，或者在12个月内发行股票累计融资额低于净资产的20%的。 储架发行： 一次核准，分期发行 自核准之日起，应当在3个月内首期发行，剩余数量应当在12个月内发行完毕； 超过有效期未发行的，需重新经证监会核准后方可发行； 首期发行数量应当不少于总数量的50%，剩余各期发行的数量由公司自行确定。 定向融资 4.3 部分业务规则解读 汇 聚 成 长 力 量 共 享 财 富 人 生 Page* 挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的数量均为其挂牌前所持股票的三分之一，解除转让限制的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。 挂牌前十二个月以内控股股东及实际控制人直接或间接持有的股票进行过转让的，该股票的管理按照前款规定执行，主办券商为开展做市业务取得的做市初始库存股票除外。 因司法裁决、继承等原因导致有限售期的股票持有人发生变更的，后续持有人应继续执行股票限售规定。 4.3 部分业务规则解读 限售安排 汇 聚 成 长 力 量 共 享 财 富 人 生 Page* 定期报告 临时报告 其他事项 1、年度报告 年度报告必须经有证券从业资格的会计师事务所审计； 2、半年度报告 除全国中小企业股份转让系统规定的特殊情况外，半年度报告可以不经审计； 3、季度报告 季度报告自愿编制并披露。 发生可能对挂牌公司证券交易价格产生较大影响的重大事件，投资者尚未得知时，挂牌公司应当以临时报告的形式立即披露，说明事件的起因、目前的状态和可能产生的影响。主要包括：合并、分立、解散、破产、控股股东或实际控制人发生变更、重大或有事项等等。 1、股份解除限售； 2、暂停、恢复转让； 3、终止转让； 4、定向增资应按相关业务规则进行披露； 5、挂牌公司发生重大资产重组、并购等事项时，应由主办券商进行督导并履行信息披露义务。 4.3 部分业务规则解读 信息披露细则 第五章 做市业务简介