金融衍生工具详解.docVIP

1848 美国第一家中心交易所——芝加哥交易所 中国：建国前——1918北京证券交易所1920上海证券物品交易所（开始了中国商品的期货交易）建国后：1990中国第一个农产品中央交易所“郑州粮食批发市场”这只是一个现货批发市场；1992全国第一家期货交易所“深圳有色金属交易所”1998保留了三家“上海期货交易所，郑州商品交易所、大连商品交易所” 世界上最早的期货合约：（国家）1972年美国芝加哥商业交易所开始了第一笔金融期货交易——外汇期货合约 商品期货交易形成的条件（多选）：(一)远期合约的标准化(二)保证金制度(三)平仓制度(四)结算体系和制度 交割：结算过程中，投资者与证券商之间的资金结算 保证金是指用于核算存入银行等金融机构各种保证金性质的存款。 1）对冲时间在原合约的最后交易日以前任意一个交易日；（2）与原合约的品牌相同（品名和交割月份）；（3）两者的买卖方向或头寸应该相反，数量不一定相等允许部分平仓（4）注明平仓（5）如果申报的平仓合约成交了，但没有查到相应的拟被平仓合约，这种情况下，就认为成交仍然有效单应作为交易者新开仓了这份合约，即又多了一份持仓合约 逐日盯市制度，是指结算部门在每日闭市后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度 期货交易的功能：1.回避价格风险（套期保值）；2.形成公正的权威价格；3.为现货商品提供基准价格；4.利用闲置资金；5.促进国际化。 持有成本＝仓储费＋保险费＋存货资金占用利息＋损耗 理论期货价格=现货价格+持有成本+运输费用 商品期货交易的过程： (一)准备（1.选定期货交易所，了解交易所的规定和设施的实用方法；2.派出出市代表或委托会员经纪商办理开户登记） (二)交易（第一步：发出指令；第二步：竞价交易；第三步：成交） (三)结算（3级结算制度） (四)交割 指令的分类、类型：(1)按有效时间：当日指令、开放指令、取消前皆有效指令、某特定时间内皆有效指令；(2)按价格限制分：市价指令、限价指令、按收盘价指令、止损指令（停止指令）、止损限价指令 指令的方式：以书面方式下达交易指令的，客户应当填写书面交易指令单；以电话方式下达交易指令的，期货公司应当同步录音；以计算机、互联网等委托方式下达交易指令的，期货公司应当以适当的方式保存该交易指令。 发出指令步骤1.客户向会员下达指令； 2.出市代表按指令填制交易申报单；3.将指令提交给交易所的交易系统。 自动撮合成交：是交易者（出市代表）根据指令的变更或当时行情，为了成交，主动瞄准对方某申报单将已申报单修改，或者立即输入一个申报单，以期同对方申报单内容相符，则交易系统自动撮合成交。当买方价格高于卖方价格时，亦可成交，成交价取买价、卖价与同品牌上次成交价三者的居中价。即是说，买价大于卖价以及品牌相同是成交的条件。当有两个卖价或买单同对方一个申报单都相符成交条件时，则按价格优先时间优先原则自动撮合成交，首先是按价格优先原则抉择两者之一如果价格相同两者又相同，则按两弹的输入时间 3级结算制度：交易所实行会员分级结算制度。交易所对结算会员进行结算，结算会员对其受托的交易会员进行结算，交易会员对其客户进行结算 期货市场的结构（4个层次，了解） a）提供集中交易场所的期货交易所b）提供结算服务的结算机构 c）提供代理交易服务的期货公司d）进行期货交易的投资者 期货业协会的性质：是期货业的自律性组织，是社会团体法人。 期交所组织形式：会员制或者公司制。会员制期货交易所的注册资本划分为均等份额，由会员出资认缴。公司制期货交易所采用股份有限公司的组织形式。 涨跌停板基准：涨跌停板指当某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价位的情况。在涨跌停板制度下，前交易日结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上涨的上限。称为涨停板；前一交易日结算价减去允许的最大跌幅构成价格下跌的下限、称为跌停板。因此，涨跌停板又叫每日价格最大波动幅度限制。涨跌停板的幅度有百分比和固定数量两种形式。 强制减仓：交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按照持仓比例自动撮合成交。 结算担保金类型：基础结算担保金和变动结算担保金。基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额。变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。 结算担保金是指由结算会员依交易所规定缴存的，用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。 风险警示制度是指交易所认为必要时，可以分别或者同时采取要求会员和客户报告情况、谈话提醒、书