山东大学金融投资学解析.ppt

导论 金融投资与金融投资学 第一节 金融投资的内涵 第二节 金融投资与投机 第三节 金融投资学的研究对象与研究方法 第一节 金融投资的内涵 一、什么是金融投资 ——多含义的投资 经济学意义上的投资； 社会学、伦理学意义上的投资等 ——经济学意义上的投资 经济效益、社会效益； 生产性、非生产性…… 第一节 金融投资的内涵 投资的两层涵义： 1.实物投资或实物资产投资 实物资产、实质资产或有形资产：以实物形态存在的资产，如汽车、房屋、各种原料、材料等； 实物投资就是指投资者将资金用于实物生产即用于购置和建造固定资产和流动资产并以此获得未来收益的行为。 第一节 金融投资的内涵 2．金融投资或金融资产投资 ——金融资产、无形资产：以价值形态存在的资产，如银行储蓄存款、银行贷款、投资基金、股票、债券等。 ——金融投资就是指投资者将资金用于金融资产即用于存款、贷款，或购买股票、债券、基金等各种有价证券，以期获得未来价值增值收益的行为。 第一节 金融投资的内涵 金融投资是在实物投资基础上形成的一个历史的、商品经济的概念： 1 资本主义发展初期 ——资本所有与资本运用结合 ——经济主体直接拥有生产资料和资本，直接投资，从事生产、流通活动，早期的投资主要是实物投资。 第一节 金融投资的内涵 2 资本主义生产力和商品经济发展起来后 ——占有资本和运用资本分离 ——日益扩大的投资规模突破了自身资本范围 ——银行信用得到迅速发展，股份制经济应运而生 ——金融投资成为现代投资的重要组成部分。 第一节 金融投资的内涵 金融市场的日益发展和不断完善，金融投资的重要性日益凸现，因此，现代投资概念更主要地是指金融投资。在西方学术界的投资学著作中，投资实际上指的就是金融投资，特别是证券投资。 第一节 金融投资的内涵 二、金融投资与实物投资的关系 二者的区别主要表现为： 第一，投资主体不同。 第二，投资客体或者说对象不同。 第三，投资目的不同。 第一节 金融投资的内涵 二者的联系主要是： 1.投资媒介物或者说投资手段相同。 实物投资与金融投资都是对货币资金的运用，即以货币作为投资手段或媒介物，只是对象物及目的不同。 2.金融投资为实物投资提供了资金来源，实物投资是金融投资的归宿。 第一节 金融投资的内涵 第一节 金融投资的内涵 三、金融投资的分类 （一）按融资方式划分：直接融资和间接融资 （二）按投资时间长短划分：长期投资和短期投资 （三）按收入性质划分: 固定收入投资和非固定收入投资 注意区别：直接融资、间接融资；直接投资、间接投资 第二节 金融投资与投机 一、投机的概念 ——“投机” =投机倒把？不法行为? Speculation的含意。 ——证券市场的投机：市场参加者根据证券市场价格波动状况，通过基本面和技术面分析，对证券价格的未来走势进行预测，从低价买进和高价卖出中获取价差收益的行为。 投机是一种在不确定性投资环境中的风险投资活动。 第二节 金融投资与投机 ——在金融投资活动中，投机既是保持证券交易连续性的必要条件，也是活跃和繁荣证券市场的重要因素，可以说，如果没有投机活动，就不可能有证券交易市场的存在。 ——在西方国家，政府对于投机活动，无论是法律上，还是管理上，都没有任何禁止条款和措施。 ——投机不等于操纵Manipulation。 各国证券交易法律对此是明令禁止和打击的。 第二节 金融投资与投机 二、投资与投机的区别 1．动机不同。投资者购买有价证券的主要目的在于获取股息、红利收益；投机者买卖证券的主要目的着眼于证券市场价格的涨落，期望从价格波动中获取买卖差价收入。 2．时间不同。投资者着眼长期投资报酬，关心企业经营状况和经济效益的高低；投机者热心于交易快速周转，着眼于谋取短期利益，一般不十分关心企业的经营状况和未来盈利状况，而较关心市场供求变动和热点转换等交易动向。 第二节 金融投资与投机 3．参与市场交易的时机不同。投资者在股票行市上涨或波动较大时，一般不参与交易，只有当行市下跌可能带来损失时或价格较稳定时，才积极参与市场交易，但并不参与买空卖空，套利交易；而投机者则不论股市上涨或下跌，不论采取什么方式，只要有利可图，都积极参与市场买卖。 4．资金来源不同。投资者资金来源多是自有资本；而投机者则经常大量借用银行资本，以扩大证券交易规模。 第二节 金融投资与投机 5．参与交易的数量不同。投资者一般以持有的有价证券数量为限，而投机者在市场有利可图的情况下，则尽量扩大交易量。 6．承受的风险不同。一般来说，投资者不愿承受较大风险，较重视投资的安全性；投机的预期收入不确定，但投机者为了