第四章一、工程经济xu技术报告.ppt

一、现金流量和资金的时间价值 （一）现金流量 1.现金流量的含义 现金流量是指工程项目的现金与现金等价物的流入和流出。包括现金流入、现金流出和净现金流量。 那么：什么是现金？什么是现金等价物呢？ 根据《企业会计准则—现金流量表》第3条规定：现金是指企业库存现金及可以随时用于支付的存款。 现金等价物是指企业持有的期限短、流动行强，易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 【例】某项目建设期为2年，建设期内每年年初分别贷款600万元和900万元，年利率为10%。若在运营期前5年内于每年年末等额偿还贷款本利，每年应偿还X万元，X=？。 现金流量图如下： （二）资金的时间价值 1. 资金时间价值的含义??? 反映出资金在运动中，会随着时间的推移而变动。变动的这部分资金就是原有资金的时间价值。 2. 利息与利率??? 利息是资金时间价值的一种重要表现形式。 通常，用利息额作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。 　⑴利息与利率 利息： 在工程经济分析中，利息常常被看作是资金的一种机会成本。从投资者角度看，利息体现为对放弃现期消费的损失所作的必要补偿。在工程经济分析中，利息是指占用资金所付的代价或者是放弃近期消费所得的补偿。 利率：单位时间内所获得的利息额与所借贷的资金（本金）的比值 （3）影响利率的主要因素??? 利率的高低主要由以下因素决定：??? ①社会平均利润率。 ??? ②借贷资本的供求情况。 ③借贷风险。 ④通货膨胀。 ? ⑤借出资本的期限长短。 二、利息计算方法 （一）单利计算 单利计息是指每期均按原始本金计息。 “利不生利” 其利息计算公式为： In=P·i·n 式中　In——利息； P——本金； i——利率； n——计息期。 其本利和公式为： 　 式中　F——第n期期末的本利和。 相应的 【例】有一笔1000元的借款，借期4年，按每年8％的单利率计息，试求各年利息和到期时应归还的本利和。 （二）复利计算 复利法是将前一期的本金与利息之和（本利和）作为下一期的本金来计算下一期的利息。“利生利” “利滚利” 其利息计算公式为： In=i·Fn-1 式中　Fn-1——第n-1期期末的本利和。 第t年末复利本利和表达式如下: F1=Fn-1×(1+i) 我国现行规定:投资贷款实行差别利率并按复利计算利息。 【例】有一笔1000元的借款，借期4年，按每年8％的复利率计息，试求各年利息和到期时应归还的本利和。 解:计算过程和结果列表得 三、等值计算 （一）影响资金等值的因素 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，也称为等效值。? 影响资金等值的因素有三个：资金的多少、资金发生的时间及利率（或折现率）的大小。 （二）等值计算方法 资金时间价值计算的6个基本公式 资金时间价值计算有关参数 现值（P——Present Value）：发生在时间序列起点 终值（F——Future Value ）：发生在时间序列终点 等额年金或年值（A=Annul Value ）：现金流量数额相等 利率、折现或贴现率、收益率（i）： 计息期数（n）： 在六个公式学习中注意： 现金流量图的形式 现金流量的发生时点 1.一次支付类型 一次支付是假定不管是现金流入还是现金流出，均在一个时点发生。一次支付是复利计算的基本公式。如下图。 ⑴终值计算（已知P求F） 现有一项资金P，按年复利率i计算，每年利息及n年后本利和为多少？ 每年利息及n年后本利和计算表 由上面分析,n年末的本利和F与本金的关系式为： F=P(1+i)n 式中(1+i)n为称为一次支付终值系数，简称终值系数。用（F/P,i,n)表示,因此，上式又可写成: F= P（F/P,i,n) 【例2-10】为设立某项基金的需要，每年年末存入100万元，若年利率为10％，问3年后该基金内有多少钱？ 解：已知年金求终值的问题，根据公式（2.3.7）可有： （2偿债基金公式（等额存储偿债基金公式，已知F求A） 其含义是：为了筹集未来n年后需要的一笔偿债基金，在利率为i的情况下,求每