金融操作實務1000509演示文稿.pptVIP

金融操作實務 之 證券市場交易 實務 與 法則 游文昌 投資市場與項目 集中交易—透過經紀商到特定市場交易 1.上市(櫃)股票 2.上市(櫃)可轉(交)換公司債 3.上市(櫃)認購(售)權證 4. REIT (上市(櫃)不動產投資信託基金 ) 5.指數(個股)期貨、指數(個股)選擇權 6.ETF(股票指數型基金) 7.TDR(台灣存託憑證) 投資市場與項目 店頭交易—到特定機構交易其代理商品 1.上(興)櫃股票 2.國內外基金 3.量身訂做商品如連動….等結構型商品 結構債或結構性商品 連動債是結合零息債券與衍生性商品(例如選擇權)而成的證券 保本連動債以折價剩於的金額來購買所連結標的的選擇權(買權) ，本金相對安全，但獲利機率偏低 不保本連動債是賣出賣權(看多架構)故，不保本連動債通常會先有固定的配息可拿，但一旦所連結的標的表現不佳時則會有損失本金的可能出事的機率不高，但一旦出事即是非常嚴重 連動債並不是固定收益證券，因此連動債的配息應以實質率計算才有意義，若銷售機構偏重以年化報酬率來強調，則有欲使投資人誤以為報酬率很高的意圖之嫌 保本率不保本連動債一定是訂有下檔保護的條件，通常是介於連結標的下跌幅度的30至40％之間，若在連動債的存續期間，所連結的標的未曾跌破下檔保護區，連動債到期時除了有約定的固定配息可拿，同時也可以領回百分之百的本金。反之，若所連結的標的於連動債的存續期間曾跌破下檔保護區，則在連動債到期時雖可能也有固定的配息可拿(視契約而定)，但所能領回的本金即可能是不保本的情形 提前贖回若所連結的標的表現並不突出，則不論所購買的連動債性質為保本或不保本，當然都會有本金上的損失 投資應用軟體實務 應用軟體 1.即時資訊 提供即時新聞及交易報價相關資訊 2.盤後資訊 提供歷史交易價位、市場交易參與者過去的買賣資料以及新聞資料庫 由於運算、傳輸及儲存技術的進步目前的應用軟體多已將兩資訊整合為一 尋找慣性、發現異常 回顧次貸危機 (風暴) 收入並不穩定甚至根本沒有收入的人他們就被定義為次級貸款者。 貸款公司(商業銀行)短短幾個月就取得了驚人的業績 投資銀行重新包裝發行和銷售這個房產抵押貸款債券(CDO)讓債券的持有人來分擔房屋貸款的風險。 避險基金憑藉著關係，在世界範圍內找利率最低的銀行借來錢，然後大舉買入這部分普通CDO債券 從CDO裏面拿出一部分錢作為保險費，將來出了風險，大家一起承擔。就叫CDS（註：Credit Default Swap，信用違約交換）由保險公司來買 什麼是次貸危機 新發行一個基金，這個基金是專門投資買入 CDS 的(收保險金幫人作保)，結果這個基金可賣瘋了，各種退休基金、教育基金、理財產品，甚至其他國家的銀行也紛紛買入。 2006 年年底，風光了整整 5年的美國房地產終於從頂峰重重摔了下來(倒債率超出原估算值)，這條食物鏈也終於開始斷裂。 金融海嘯：雷曼兄弟破產啟示錄 雷曼兄弟倒了！九一一沒垮，卻栽在自創的金融商品 「證券化」能創造更多流動性，因為馬上就可以把這個貸款債權轉賣給其他人，這等於變相的將風險由別人承擔，因此他們根本沒有動機去詳細檢查這些貸款者的信用程度。  這場金融海嘯，重創全球，但是災害過後，有多少人能學會在面對誘惑的當下，願意少拿一點？雷曼兄弟的王國像是一輛不斷行進中的馬車，一路上坡，一路搜刮戰利品，從來不需要考慮踩煞車，更不會想過少拿一點；而當遇到下坡路，煞不住車，從來不懂得節制而取得的戰利品，就成了加速它毀滅的包袱。  集中交易市場幾個重要實務說明 1.集合競價例釋說明 下表是假設A公司股票於台灣證券交易所96年某日開盤前(或收盤前13:25-13:30)委託買賣之價位與數量之概況 委託買賣之價位與數量之概況 1.若開盤價定為100元買方會有30張符合成交價賣方雖有92張符合但也只能讓30張成交 委託買進 100元 30張 99元 20張 98元 20張 97元 20張 96元 30張 95元 50張 2.若開盤價定為99元買方會有50張符合成交價賣方雖有52張符合但也只能讓50張成交 3.若開盤價定為98元賣方會有32張符合成交價買方雖有70張符合但也只能讓32張成交 4.若開盤價定為97元賣方會有12張符合成交價買方雖有90張符合但也只能讓12張成交 要滿足最多買賣量開盤價應為99元即委託買價高於99元與委託買價低於99元者皆以99元成交當成交量不能完全滿足99元委託的買方或賣方以隨機排序決定 開盤後的連續競價 開盤顯示 買進