海外投资项目信用风险管理及投融资设计.pptVIP

1、工程建设、完工验收风险 2、战争或军事冲突导致项目被破坏 3、劳工准入与东道国本地化建设要求 4、政府给予的电力开发许可被吊销的风险 5、运营风险 （1）当地电网公司不收购电风险--电力只能当地销售 （2）当地电网公司不支付电费的风险 （3）当地能源不供应风险--煤炭等没有长期稳价供应 6、环保、减排等“绿色”要求面临严格化变更（逼迫不断追加投资）的风险 7、新能源项目的补贴政策回溯性调整 eg.保加利亚 8、建成后的国有化征收风险 9、汇率与汇兑风险 电力能源开发的核心风险 案例1. 缅甸系列水电项目 风险损因： （1）缅政府与克钦邦武装冲突导致中缅边境的3个水电站项目全部停工，部分因战争永久性破坏 （2）民选政府上台，因反对派施压，以环境保护和当地人文破坏为理由，叫停了中国企业投资的在伊洛瓦底江的7个梯级水电站建设项目（替代雅鲁藏布江开发） 中国信保的保险产品：海外投资保险 被保险人：中电投、大唐电力、联合电力等多家 融资银行：国家开发银行、进出口银行等 融资模式：项目融资+母公司借款 损失金额：超过110亿人民币 电力能源开发投融资案例 案例2. 保加利亚系列光伏项目 风险损因： （1）受金融危机和欧债危机冲击，保加利亚政府自身财政困难， 支出压力巨大 （2）政府法令对光伏上网电价进行调整（2012年6月宣布下调50%，9月再下调25%），并“回溯性”强制重复征收清洁能源发电并网费（相当于20%~39%FIT补贴）。 （3）多家中企投资的光伏项目全部变为“负资产”，国开行要求投资者国内母公司补偿银行项目贷款损失。信保公司介入赔付。 中国信保的保险产品：海外投资保险 被保险人：海润、中电、向日葵等多家光伏企业 融资银行：国家开发银行、进出口银行等 融资模式：项目融资 损失金额：超过20亿人民币 电力能源开发投融资案例 1、依托电力能源项目本身的长期稳定收益以项目融资的方式实现融资 2、EPC融资（工程承包模式） 3、BOT融资（业主融资模式） 电力能源开发的投融资模式 案例3. NFDW越南永兴火力发电站项目 中国信保的保险产品：海外投资保险 融资银行：国家开发银行、进出口银行、中国银行、中国工商银行、中国建设银行5家银行的银团 融资模式：BOT项目融资 贷款金额：13亿美元（项目总投资16亿美元） 项目结构：项目只要建成，越南政府承诺在未来25年内每年用美元支付一定的容量电价款（确保还本付息）和电量电价款（用于变动成本和投资人收益），越政府安排越煤集团提供长期供煤协议，安排越南国家电力公司长期采购发出的电。 中国信保覆盖了上述承诺的风险保障。出两份保单，一张保单覆盖了银行的贷款下风险（还本付息），另一张保单覆盖了投资人NFDW的风险（股本金和收益）。 NFDW公司仅在建设期提供了母公司的完工担保，项目建成后不再提供国内母公司担保，完全凭借项目自身现金流还款，仅以20%出资额承担项目风险。 电力能源开发投融资案例 案例4. GDHD公司孟加拉燃煤火力发电站项目 （1）中国信保的保险产品：出口买方信贷保险 直接保障了孟加拉业主在银团贷款下的还本付息风险。 融资银行：汇丰银行、进出口银行、工商银行 融资金额：3.2亿美元 保险和融资期限：12年 （2）中国信保的保险产品：出口特定合同保险 保障了GDHD公司在项目建设执行阶段的垫资风险。尤其在项目初期，GDHD公司需要在国内提早采购发电机组和相关设备与工程材料等，采购垫款金额较大。 被保险人：GDHD公司 可凭借保单在境内银行贷出承包工程的流动资金贷款 电力能源投融资案例 1、工厂建设风险 2、战争、军事冲突与民众运动导致项目被破坏 3、劳工准入与东道国本地化建设要求 4、运营风险 （1）政府干预经营 （2）当地销售的信用风险 （3）项目合资方（若有）的商业风险 （4）采购与销售面临的汇率与汇兑风险 5、投资收益的汇率与汇兑风险 工业投资与工厂建设项目的核心风险 案例1. MD公司白俄罗斯家电组装厂项目 风险损因： （1）白俄罗斯通货膨胀严重，政府发函要求按政府限价销售产品 （2）不得因限价亏损就不执行销售合同，要保证市场供应 （3）政府要求保证开工率，保证雇员人数 一年限价期间，MD白俄公司损失达100多万美元。 企业的苦恼，是否还坚持在当地的投资和生产？ 工业投资与工厂建设案例 案例2. 中埃（埃及）苏伊士工业园区项目 风险损因： （1）埃及民运引发“阿拉伯之春” （2）部分埃及官员避入中国工业园区导致园区受到冲击 （3）中方紧急撤出，中断经营带来损失 中国信保的保险产品：海外投资保险 被保险人：天津泰达（工业园区运营放）、入园企业 损失金额：超过10亿人民币 类似风险案例：因利比亚战争中国信保赔付中