电大财务管理考试汇总(计算题)教程解析.docx

3 1. 某公司下半年计划生产单位售价为10 元的甲产品， 该产品的单位变动成本为6 元，固定成本为5 0 0 00元。已知公司资产总额为300000元，资产负债率为4 0 %，负债的平均年利率为1 0 % .预计年销售量为25000件，且公司处于免税期。 要求： (1)根据上述资料计算基期的经营杠杆系数，并预测当销售量下降2 0 %时，息税前营业利润幅度是多少？ (2) 测算基期的财务杠杆系数。 (3) 测算公司的总杠杆系数。 解： 32. A 公司股票的贝塔系数为2，无风险利率为5%，市场上所有股票的平均报酬率为10%。要求： (1)计算该公司股票的预期收益率； (2)若该股票为固定成长股票，成长率为5%，预计一年后的股利为1. 5 元，则该股票的价值为多少？ (3)若股票未来3年高速增长，年增长率为20%。在此以后，转为正常增长，年增长率为5%,最近支付股利2元，则该股票的价值为多少？ 1.小李准备购买一处房产，房款总额100万元。现有两种付款方式： （1）若一次性付款可享受9.9折优惠； （2）若分三年付款，则没有优惠，但要求1—3年每年年初付款额为30万元、40万元、40万元。 若只考虑货币时间价值因素，假定利率为10%，比较哪种付款方式更优。 解：（1）100*0.99=99万元 （2）30+40*(P/A,10%,2)=30+40*1.736=99.44 答：因为分期付款的现值高于一次性付款的金额，所以一次性付款方式更优。 2.某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此，从今年开始，每年必须准备等额款项存入银行。若银行利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债？ 解：300*(S/A,4%,5)=300*5.416=1624.81500， 答：因为每年准备300万元的终值大于1500万元，所以每年准备300万元能够还债。 3.假定无风险收益率为5%，市场平均收益率为13%。某股票的贝塔值为1.4，则根据上述计算： （1）该股票投资的必要报酬率。 （2）如果无风险收益率上调至8%，计算该股票的必要报酬率。 （3）如果无风险收益率仍为5%，假定利率为10%，则怎样影响该股票的必要报酬率。 解：（1）5%+1.4*（13%-5%）=16.2% （2）8%+1.4*（13%-8%）=15% （3）5%+1.4*（10%-5%）=12% 如果市场平均收益率主变，无风险收益率上升，则股票必要报酬率下降，如果无风险收益率不变，市场幸无收益率下降，则股票必要报酬率下降。 4.某公司准备以1150元发行面额1000元、票面利率10%、期限5年的债券一批，每结息一次，债券的发行费用16元。公司所得税率25%，该债券的资本成本为多少？ 解：1000*10%*（1-25%）/（1150-16）*100%=6.614% 某公司的全部长期资本总额为1000万元，其中长期借款200万元占20%，长期债券300万元占30%，普通股400万元占40%，留存收益100万元占10%。假设个别资本成本分别是6%、7%、9%、8%，该公司综合资本成本是多少？ 解：KW=20%*6%+30%*7%+40%*9%+10%*8%=7.7% 某公司的产品销售量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600万元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。 问：该公司的经营杠杆系数为多少？若该公司的销售增长率计划达8%，则公司的息税前利润增长率为多少？ 解：经营杠杆系数DOL=(4000-2400)/(4000-2400-800)=2 息税前利润增长率=经营杠杆系数增长率*销售收入增长率=2*8%=16% 某公司2012年全部资产为7500万元，资产负债率为40%，债务年利率8%，公司所得税率33%。在息税前利润为800万元时，税后利润为294.8万元。 问：2013年公司财务杠杆系数为多少？ 解：利息=7500*40%*8*=240 DFL=800/（800-240）=1.43 ABC公司是一个办公用品的生产厂家，主要生产各种办公桌椅等。目前公司研究开发出一种保健式学生用椅，其销售市场前景看好，有关资料如下： 学生用椅生产设备购置费（原始价值的运费、安装费等）为120万元，使用年限5年，设备残值20万元，按直线法计提折旧，每年折旧费20万元。 预计学生用椅每年的销售额为80万元，学生用椅付现成本第一年30万元，以后每年将增加修理费5万元。 生产学生用椅需要垫支的营运资本，在第一年初投资20万元。 公司所得税率为30%，在整个经营期保持不变。 要求：（1）请分别计算各年度的现金净流量。 （2）请用净现值法判断该公司是否应该开发的该项目。（