当前资本市场中的理财运作方式要点解读.pptVIP

“基金一对多” 或“一对多基金”，基金公司多客户特定资产管理业务，是相对于公募基金管理业务而言的 将委托财产集合于特定账户进行证券投资活动，是此前“一对一”专户理财的拓展，基金一对多类似于私募基金。 单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，每年至多开放一次，开放期原则上不得超过5个工作日。 而一般私募基金有资金门槛限制，一般100万起底，面向50-200人募资。 第三方理财 作为独立机构的第三方理财，不代表基金公司、银行或者保险公司，而是站在公正的立场上严格地按照客户的实际情况来帮客户分析自身财务状况和理财的需求，通过科学的方式在个人理财方案里配备各种金融工具。 第三方独立理财机构会先对客户的基本情况进行了解，包括资产状况，投资偏好和财富目标，然后，根据具体情况为客户定制财富管理策略，提供理财产品，实现客户的财富目标。 思考 保险公司怎样拓展自己的代客理财渠道？ 回顾 公募基金 私募基金 阳光私募基金 私募股权基金、创业资本、风险投资 信托中的信托（Trust of Trust） 基金中的基金（Fund of Fund） 券商集合理财 基金一对多 第三方理财…… 总结 资本市场不仅仅只是上市的股票或证券，还存在多种多样的私募形式； 私募形式迅速变化，不断创新； 公募也在寻求业务的多样化拓展； 信托、银行、保险都在寻求理财方式的创新； 金融业大趋势——从分业经营向混业经营过度和转化 阳光私募基金——四方参与的信托产品 从法律结构来看，阳光私募基金其实是一个四方参与的信托产品，通过信托合同来框定各方的权利与义务： 私募基金公司作为信托公司的投资顾问，管理和运作资金； 信托公司是产品发行的法律主体，提供产品运作的平台，并承担部分监管之责； 银行作为资金托管人，保证资金的安全； 证券公司作为证券的托管人，保障证券的安全。 阳光私募基金有如下特点 ① 购买门槛较高：仅对合格的机构和个人投资者私募发行，起点金额较高，每份投资一般不少于100 万元。 ②追求绝对正收益，对下行风险的控制相对严格：阳光私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是其固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存和发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的，因此，只有投资者赚到钱，阳光私募才能赚到钱。 ③股票的投资比例灵活：在0 ～ 100% 之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。 ④操作灵活：目前阳光私募基金的规模通常在几千万元至几亿元，同时对行业集中度、持股集中度的要求远较公募基金宽松。相对于公募基金，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业或五、六只股票，更有利于基金经理主动管理能力的发挥。 ⑤流动性有限制：一般有6 ～ 12 个月的封闭期，客户在封闭期中赎回是受到限制的，或需要交纳3% 左右的赎回费，但之后通常可免费赎回。 ⑥信息披露较少：通常每周、每双周或每月公布一次净值，没有强制的季度信息披露要求。 （2）公司型基金 一般由几个投资人出资成立一个公司，注入一笔资金，然后交由一个专业的投资管理公司进行资金的管理。 特点是参与者必须成为公司股东，缺点是规模难以扩大，通常只是朋友、熟人之间集合资金进行操作，不利于发展。 （3）有限合伙制私募基金 由普通合伙人和不超过49个人的有限合伙人组成。该基金凭借《证券登记结算管理办法》修改后，明确了合伙企业可以开立证券账户的背景下出炉的。 有限合伙制私募基金相对于公司制私募基金而言，可以免征企业所得税，可以避免投资行为之上的双重税负。 有限合伙制具备灵活的决策机制和激励机制。 （4）传统方式，即松散型的私募基金 由一个人或者一个团队为投资者服务，提供咨询或者委托代理操作。 有的以公司形式接受资金投资委托代理，有的仅以口头协议直接为客户进行账户操作等等。 但这种方式因为缺乏法律保护，仅凭投资者与实际管理人之间的口头约定或诚信所建立，从而导致最基金的资金的安全性都往往都不到保障，正逐渐被阳光私募所取代。 1、私募证券投资基金 阳光私募基金 公司型私募基金 有限合伙制私募基金 松散型私募基金 2、私募股权投资基金 （Private Equity，PE） 主要投资于非上市股权和从事并购的私募基金; 通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资； 在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。 3、私募风险投资基金