第2章金融市场和金融机构要点解读.pptVIP

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第二章:金融市场和金融机构 第1章设定了本教材的主要目的——帮助你做出更好的金融决策,而这些决策是在金融体系环境中做出的.所以,为了做好金融决策,要先理解金融体系。 本章为理解金融体系如何运作提供一个框架 2.1 什么是金融体系? 金融体系包含金融市场、金融中介、金融服务公司和其他用于实现家庭、 企业及政府金融决策的机构。 (1) 金融市场:股票、债券和其他金融工具的市场 (2) 金融中介:如银行和保险公司 (3) 金融服务公司: 如金融咨询公司 (4) 企业及政府金融决策的机构: 监控管理部门 是这些金融要素为实现资金融通功能而组成的有机系统。 金融市场 有特定场所:一些特定金融工具的市场拥有特定的地理位置,例如纽约股票交易所或大阪期货与期权交易所; 没有特定场所:其他的金融工具如债券、 股票和外汇是在柜台交易市场或场外市场交易的。(全球化计算机通讯网络) 金融中介 被定义为主营业务是提供金融服务和金融产品的企业 例如: 银行 (支票账户、贷款……) 投资公司 (共同基金 …) 保险公司 (保险合同,如定期人寿保险 …) 2.2 资金流动 资金会从盈余部门流向赤字部门 直接的 通过市场 通过中介 资金富裕者进行储蓄;资金短缺者需要融资。金融体系为资金富余者和资金短缺者之间的资金融通提供了有用的渠道。 因此,金融体系中的资金流动不仅是为了满足经济支付的需要,而且是为了满足资金需求者融入资金、资金富裕者融出资金的需要。而后者已经成为现代金融体系最基本的功能。 资金流向图 通过市场流动的资金 拥有剩余资金的家庭投资政府债券 居民从一家发行股票的企业那里购买股票 直接融资 资金短缺单位通过向资金盈余单位发行股票、债券等索取权凭证而直接获得所需资金;资金盈余单位通过购买并持有这些索取权凭证而获得未来的本息收入(债券)或股息分红(股票)。 优点: 资金供求双方直接发生债权债务关系,融资时间、数量和 期限等方面比较自由,有较多的选择; ?资金供求双方联系紧密,有利于合理配置资金,提高资源 使用效率; 可以节约交易成本。 缺点: 要求投资者具有一定的金融投资专业知识和技能。 投资者要承担较大的投资风险。 投资者需要花费大量的搜集信息、分析信息的时间和成本。 数量、期限难以匹配。 融资的门槛比较高。 通过中介流动的资金 间接融资 资金短缺单位与盈余单位并不发生直接的融资关系,而是通过银行等金融中介机构发生间接的融资关系。金融中介机构通过发行存单、支票、储蓄帐户、保险单等,从资金盈余者那里获得资金,再通过购买资金短缺者如贷款合同、债券、股票等向其提供资金。 金融中介机构在此不是作为代理人而是作为独立的交易主体,必须自己承担赢利和亏损,即自己承担其相应的风险,获得相应的利差收益。 优点:银行等金融机构网点分布范围比较广,能广泛地筹集社会上各方面的闲散资金,形成大额资金,有利于提高金融活动的规模效益;有利于降低金融风险。 缺点:资金运行和资源配置的效率较多地依赖于金融机构的素质 中介机构提供服务收取一定费用增加了筹资的成本。 通过中介和市场流通的资金 通过市场和中介流动的资金 资金流动: 非中介 2.3 金融体系的职能透视 本部分,尝试建立一个理解金融体系怎样运作、以及金融体系怎样随时间变化的统一的概念性框架。 这个框架的关键性基础要素是它将功能而不是机构作为概念性的“安全基石”加以关注。因此,我们称之为从功能出发的视角。 六大重要的金融职能 在时间和空间上转移资源 管理风险 清算支付和结算支付 归集资源并细分股份 提供信息 设法解决激励问题 2.3.1 在时间和空间上转移资源 金融体系在不同的时间、地区和行业之间提供经济资源转移的途径。 现在放弃某些东西,为了在未来得到某些东西,或相反。例如购房分期付款、学生贷款等。 从日本贷款,用于中国的电厂建设。 金融市场搭建桥梁 2.3.2 管理风险 金融体系提供管理风险的途径 保险公司是专门从事风险转移活动的金融中介。 资金和风险通常是“捆绑”在一起的 例如,钢板厂建炼钢厂,从银行贷款,风险转移。 金融机构利用投资组合、金融衍生工具、担保的方法将风险进行分类和打包。 很多金融合同的目标:转移风险胜于资金融通 2.3.3 清算支付和结算支付 金融体系提供清算支付和结算支付的途径,以完成商品、服务和资产的交易。 物物交换 (旧邮票和硬币) 黄金 (需要检验纯度和重量) 纸币 (地理限制) 信用卡 (没有被普遍接受) 个人支票、银行本票、旅行支票 (接受程度因人而异, 种类多) 2.3.4 归集资源并细分股权 金融体系提供了有关机制,可以集资筹建不可分割的大型企业,或者与许多所有者分割一个大型企业股权。 国库券最低面额

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