国内金融产品市场创新.ppt

从今年以来平均收益率看，普通型私募高收益端为14.02%，公募普通股票型、券商集合理财和公募偏股混合型的高收益端依次为11.79%、10.03%和7.96%。虽然普通型私募在高收益端具备一定优势，但由于产品众多且管理人良莠不齐，低收益端的表现实际拉低了私募的整体业绩。随着信托证券账户放开后产品设立门槛降低，上述显著的业绩分化可能会进一步加大 。 1、国内阳光私募以信托制为主； 2、费率结构上重业绩报酬，轻管理费率； 3、产品平均规模1亿元，远低于海外对冲基金2亿美元； 1、绝对收益： 2、偏重alpha：市场业绩贡献达到75%以上的共同基金占全行业的一半以上，而市场业绩贡献小于25%的对冲基金占全行业的48% ； 3、相关性低：从资产配置的角度来说，在传统组合中加入对冲基金，能有效降低组合风险。这也是对冲基金受到机构投资者欢迎的主要原因。 结论：需求决定供给 1996 年 9 月，深圳人民银行发布《深圳市证券经营机构管理暂行办法》，第一次把资产管理列入券商经营范围，从此资产管理业务在券商中逐渐风行。经过几年的发展，资产管理业务成为当时券商与经纪业务、投行业务并列的三大业务之一。到 2003 年 11 月，全国132 家券商中已有 70 家开展了资产管理业务，管理资产总计近 700 亿元。 2008 年 6 月《证券公司监督管理条例》颁布实施，2008 年 7月《集合细则》出台，