货币时间价值(单利复利)方案.pptVIP

货币时间价值 指货币或资本在周转使用中由于时间因素的变化而形成的差额价值。理论上说可增可减，但通常情况下是指货币周转后的增值，这必须基于两个假设，一是币值不变，二是投资正确。 从绝对量上看，货币时间价值是使用货币的机会成本或假计成本； 从相对量上看，货币时间价值是指不考虑通货膨胀和风险情况下的社会平均资金利润率。 实务中，通常以相对量（利率或称贴现率）代表货币的时间价值，人们常常将政府债券利率视为货币时间价值。 货币时间价值 1、相对数形式：利息率，这是常用的形式，指货币的时间价值与本金的比率。它以社会平均资本利润率为基础，但要扣除非时间因素的影响。在作财务或投资决策时，应把银行利率作为资本回报的最底界限。 2、绝对数形式：利息，是指资本在周转使用中应得的增值额。例如存款利息、贷款利息、债券利息等。 当然，两种形式都可理解为机会成本。 -----时间的作用 在你的决策中,为什么时间是非常重要的因素? 时间允许你现在有机会延迟消费和 获取利息. -----计算符号与说明 -----三要素 利率（Interest） 名义利率:以年为基础计算的利率。 实际利率（年有效利率，effective annual rate，EAR）:将名义利率按不同计息期调整后的利率。 -----三要素 现值（Present Value） 又称本金，是指未来某一时点上一定数量的现金折合为现在的价值。 终值（Future Value） 也叫将来值，是现在一定数量的现金在将来的某一时点上的价值，也就是我们平时所说的本利和。 -----年金分类 年金（Annuity）是指等期等额发生的款项，可收可付，用 A表示。 年金 是指每期期末发生的年金，亦称后付年金。 年金 1、普通年金的现值计算 年金 年金 在现值的计算公式中，A为年资本回收额 。是指在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。年资本回收额是普通年金求现值的逆运算。 年金 2、普通年金的终值计算 一定时期内每期期末现金流量的复利终值之和。 年金 在终值的计算公式中，A为偿债基金，是指为了将来在某个约定的时点上清偿一笔债务或积累一定数额的基金而必须分次等额形成的存款准备金。 年金 年金 是指一定时期内每期期初等额的系列现金流量，又 称先付年金。 年金 1、预付年金的现值计算 年金 年金 2、预付年金的终值计算 年金 年金 指起初若干期没有收付款项的情况下，随后若 干期等期等额地收付款项。实为m期以后的n 期年金时间价值。 年金 1、递延年金的现值计算（两种方法） （1）先计算在n期期初（第m期期末）的普通年金现值，再将它作为m期的终值贴现为起点时的现值，即 Dp= A（P/A，i，n）?（P/F，i，m） （2）先计算在m+n期的普通年金现值，再减掉没有年金的m期的普通年金现值，即 Dp= A（P/A，i，m+n）- A（P/A，i，m） 年金 2、递延年金的终值计算 由于递延期长短对递延年金终值没有影响，故无须专门的方法，只要按普通年金终值进行计算即可。 年金 指无限期支付的年金。 年金 永续年金没有终止的时间，即没有终值。 永续年金现值的计算通过普通年金现值的计 算公式推导： 单利 单利计息： 只有本金参与计息，利息不参与计息。俗称“利不生利” 单利计算公式： 利息和=本金×利率×年数 单利的计算取决于所借款项或贷款的金额（本金），资金借用时间的长短及市场一般利率水平等因素。 按照单利计算的方法，只要本金在贷款期限中获得利息，不管时间多长，所生利息均不加入本金重复计算利息。这里所说的“本金”是指贷给别人以收取利息的原本金额。“利息”是指借款人付给贷款人超过本金部分的金额。 【例】某人将1000元存入银行，银行存款年利率为10%，按单利利计息，第二年后底的本利和？ 单利 1、单利终值的计算 单利终值即现在的一定资金在将来某一时点按照单利方式下计算的本利和。 其计算公式为： 单利 2、单利现值的计算 其计算公式为: 复利就是复合利息，它是指每年的收益还可以产生收益，具体是将整个借贷期限分割为若干段，前一段按本金计算出的利息要加入到本金中，形成增大了的本金，作为下一段计算利息的本金基数，直到每一段的利息都计算出来，加总之后，就得出整个借贷期内的利息，简单来说就是俗称的利滚利。有人甚至称其为“世界第八大奇观”。 从定义上可以看出复利的要素有三个：初始本金、报酬率和时间。 复利计算的特点是：把上期未的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不同的。复利的计算公式是：