锂电池行业二季度投资策略分析.ppt

锂电池行业二季度投资策略 随着2012 年年报陆续出台，锂电池产业链各环节的表现逐步得以验证，从整个产业链来看，碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液、负极材料等表现较好，盈利水平符合预期；正极材料的盈利水平正在恢复，但恢复强度略低于预期，隔膜领域2012 年是建设高峰，13年逐步达产之后的业绩贡献有待考验。从行业成长性来看，以电动汽车为主要拉动的动力电池市场仍然是抬升行业整体增速的关键所在。从下游应用领域来看，如果国家和地方扶持政策到位，储能市场和电动车市场增速有望超预期。 2013 年的产业格局将呈现三大特点： 1）上游矿产品升值预期强烈，国内矿石开采能力大幅扩张，锂盐生产企业集中放量对现有供给格局产生一定的冲击； 2）锂电池关键材料环节“版图之争”和“供应链之争”呈现加剧态势，依旧是产业链投资关注的焦点； 3）各家厂商的功能差异化新产品数量增加，部分下游细分市场需求剧增打开投资窗口。 建议积极关注以下四类投资机会： 第一类：电子烟用锂电池等细分行业快速崛起带来的投资机会。 第二类：关键材料领域“版图之争”和“供应链之争”依旧是关注的焦点。 第三类：上游矿产资源价值向上重估以及锂盐生产企业放量带来的投资机会。 第四类：正极材料回暖以及技术路线变迁带来的投资机会。 法规障碍扫除，美国电子烟市场迎来大发展，示范效应刺激全球电子烟市场。2010 年12 月，美国联邦法院勒