对冲基金基础及进阶教程解析.pptVIP

起源 *源于50年代的美国 当时的操作宗旨在于利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定程度上可规避和化解投资风险。 **最传统的对冲操作： 1）在购买股票的同时买进看跌期权 2）首先选定某类行情看涨行业，然后在买入优质股的同时做空劣质股 早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。 看跌期权：1月1日，铜期货的执行价格为1750 美元/吨，A买入这个权利．付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜价跌至1695美元/吨，看跌期权的价格涨至55美元/吨。此时，A可采取两个策略： 　　行使权利一一一A可以按1695美元/吨的中价从市场上买入铜，而以1750美元/吨的价格卖给B，B必须接受，A从中获利50美元/吨（1750一1695一5），B损失50美元/吨。 　　售出权利一一A可以55美元的价格售出看跌期权。A获利50美元/吨（55一5 定义 经过数十年演变，随着大量金融衍生工具的出现，对冲基金已经失去对冲的内涵，成为一种全新投资模式的代名词 即： 基于最新的投资理论和复杂的金融市场操作技巧,充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用,承担高风险、追求高收益的投资模式。 “不折不扣”的风险规避者 高风险的代名词 对冲