第八讲股指期货分析.ppt

家庭理财——股指期货 股指期货的发展 1982年，美国堪萨斯农产品交易所（KCBT）率先推出股票指数期货。开发出了价值线综合平均指数期货合约（VALUE LINE COMPOSITIVE AVERAGE）。 1982年4月，芝加哥商业交易所推出标准普尔500（SP 500）指数期货。 1983年，澳大利亚悉尼期货交易所根据澳大利亚普通股票指数制定了自己的股指期货合约。 1986年5月，香港恒生股票指数期货开始交易。 我国股指期货正式上市 2010年2月22日9时起，正式接受投资者开户申请。公布沪深300股指期货合约自2010年4月16日起正式上市交易。 股指期货交易合约表 股指期货交易策略 4大指数的历史收益率对比 沪深300与板块间的关系 指数相关性 高系统风险对投资的影响 同涨同跌 分散化投资效果不理想 权重股对市场心理作用显著 投资价值的拓展 避险（对冲、套期保值） 套利 资产配置 香港恒指期货 韩国KOSPI200指数期货（期权） 当月与下月连续走势对比 多头跨期套利(远期合约比近期合约价格上升更快) 如下表所示，市场与套利者预测相符，市场上涨，远期合约与近期合约之间的差额扩大，于是在该多头跨期交易中产生利润(5-1)*100=400元的利润。 空头跨期套利(远期合约比近期合约价格下跌更快) 如下表所示，市场与套利者预测相符，市场下跌，远期合约与近期合