第一章外汇与外汇汇率教程方案.ppt

第一章 外汇与外汇汇率 教学目的与要求： 要求学生了解外汇、汇率、外汇市场、即期外汇交易、远期外汇交易、期权交易等概念，理解汇率的标价法、汇率的影响因素、汇率对经济的影响及汇率理论，人民币汇率的变革 本章教学要点：外汇、汇率的概念；汇率标价法；汇率的种类；影响汇率变动因素及汇率变动对经济的影响；人民币汇率的现状及其变革 本章教学难点：汇率标价法；汇率的影响因素及其对经济的影响；人民币汇率的变革 外汇产生的原因： 由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。  世界货币图案集 英 镑 加 拿 大 元 韩 元 港 元 二、 一种外币成为外汇的前提条件： 以外币表示的资产，具有可偿性； 可自由兑换性； 普遍接受性。 3. 美元标价法（U.S. Dollar Quotation） 例如瑞士苏黎士某银行报出的各种货币汇价为： USD1=CHF 1.0015 GBP1=USD 1.6634 三、汇率的种类 (一)按银行买卖外汇的角度划分 1．买入汇率(buying rate)也称买入价，是指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率 2．卖出汇率(selling rate)又称卖出价，是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率 3．中间汇率(middle rate)也叫中间价，是买入价与卖出价的平均数。中间汇率的计算公式为：(买入价+卖出价)÷2＝中间汇率 注意： （1）市场的确定 （2）站在银行的角度 （3）买卖的标的是外汇 （4）遵循“贱买贵卖”的原则 4．现钞汇率(bank notes rate) 一般来说，外国现钞不能在本国流通，只有将外钞兑换成本币，才能够购买本国的商品和劳务。把外币现钞换成本币，就出现了买卖外币现钞的兑换率，即现钞汇率。现钞汇率不等于外汇汇率，这是因为外国现钞存放在本国银行没有意义，需要送到外国银行生息，运到各发行国去，才能充当流通或支付手段。而运送外币现钞必须花费一定的运费、保险费等，且要承担一定风险，因此，银行在收兑外币现钞时的汇率(即买价)，要稍低于外汇汇率，而卖出外币现钞时的汇率(即卖价)，则等于外汇汇率。 (二)按外汇买卖交割期限划分 1．即期汇率(spot rate) 也称现汇汇率，是指买卖外汇双方成交后在两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。 在实务中，即期汇率一般是确定远期汇率的基础。 2．远期汇率(forward rate)又称期汇汇率，是指买卖双方签订合同，约定在将来某一时间内 (一般以30～90天为期)进行外汇交割的汇率。 到了交割日期，由协议双方按预订的汇率、币别、金额进行钱汇两清，不受汇率变动的影响。远期汇率是远期价格，属于预约性交易，具有外汇期货预约性质。 注意：远期汇率≠未来的即期汇率。 对远期汇率报价有两种方式： 1）直接报价(Outright Rate) 2）远期差价(Forward Margin) 　常用点数表示 one point=0.0001 由于这种汇率和即期一样，都受交货时货币供求因素的影响，一般都朝着同一方向变动。当然，变动幅度不完全一致，由于外汇购买者对外汇资金需求的时间不同和为了避免外汇汇率变动风险而进行的具体操作方式不同，远期汇率可能高于即期汇率，也可能低于即期汇率。如果远期汇率高于或低于即期汇率，那么在远期汇率与即期汇率之间就有一个差额，这就是远期差价(forward margin)，也叫掉期率。它用远期升水、贴水和平价表示。 （1）直接标价法下：巴黎外汇市场 某日：美元与法国法郎 即期：6．3240 — 6．3270 1个月：60 – 20 2个月：90 – 40 3个月：110 – 70 6个月：120 – 80 12个月：10 – 170 如果： 1）买入汇率的差额点数＞卖出汇率的差额点数或 2）直接标价法下大数在前小数在后， 则：为贴水。升水则反之。 所以上例中，1—6个月的远期为贴水，12月为升水 （2）间接标价法下：伦敦外汇市场 某日：英镑与美元 即期：1．5864 -- 1．5874 1个月：10 – 0 2个月：20 – 10 3个月：40 – 30 6个月：30 – 20 12个月：25 – 60 如果：1）买入汇率的差额点数＜卖出汇率的差额点数或 2）间接标价法下大数在前小数在后， 则：为升水。贴水则反之。 所以上例