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第一章 公司金融概述 主 要 内 容 一、企业组织形式及其特点 二、公司的理财目标 三、公司的财务职能 四、公司的财务组织与财务法规 一、企业组织形式及其特点 (一)企业的基本组织形式 企业是从事经营活动的组织。企业的基本组织形式通常有三种，即个人独资企业、个人合伙企业和公司企业。这是国际上通行的企业组织形式。 (二)企业不同组织形式的特点 1、个人独资企业 定义：个人独资企业是指依法设立，由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。 特点： 只有一个出资者。 出资人对企业债务承担无限责任。 独资企业不作为企业所得税的纳税主体。 2、合伙企业 定义：合伙企业是依法设立，由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的营利组织。 特点 有两个以上所有者（出资者）。 合伙人对企业债务承担连带无限责任。 合伙人通常出资比例分享利润或分担亏损。 合伙企业本身一般不交纳企业所得税。 3、公司企业 1）有限责任公司 定义：是依法设立，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。 特点：（1）有2～50个出资者。2．对公司债务承担有限责任。3．公司交纳企业所得税。有限责任公司根据出资者资本是否属于国有，可以分为国有公司和非国有公司。 2）股份有限公司 定义：是依法设立，其全部股本分为等额股份，股东以其所持股份为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任的企业法人。在现代企业的各种组织形式中，股份有限公司据企业组织形式的主导地位。 特点：（1）有限责任;（2）永续存在;（3）可转让性;（4）易于筹资;（5）对公司的收益重复纳税。 《公司法》修改草案基本形成 一个自然人5万元也可办公司 　　2004年7月备受社会各界关注的《公司法》修改草案已经基本形成，年内将提交全国人大常委会审议。草案规定，一个自然人可投资成立1个有限责任公司，最低注册资本为5万元。这5万元既可是现金，也可以用实物、知识产权、非专利技术、土地使用权、股权作价等，现金出资额不低于30%。至此“一人公司”浮出水面。 《公司法》修改重在激发公司主体活力 企业组织形式的比较 二、公司的理财目标 二、公司的理财目标 （一）公司的目标 ： 生存：以收抵支、到期偿债 发展：研究和开发，扩大市场份额 获利：获得赢利，增加公司价值 （二）公司的社会责任 ：包括保障员工、债权人和消费者权益的责任以及自然环境保护的责任。 （三）公司的理财目标 ：有几种不同观点，主要有利润最大化、每股利润最大化、股东财富最大化和公司价值最大化等 公司理财目标 利润额最大？ 资本利润率或每股利润最大化？ 股东财富最大？ 公司价值最大？ （1）利润额最大化 利润额就是企业一定时期间全部收入与其相关成本费用配比后的差额。 优点：直观、易计量。 缺点: ? 是一个绝对指标,没有考虑企业的投入和产出的关系； ? 没有考虑利润产生的时间和货币时间价值因素的影响； ? 未能有效考虑经营风险因素； ?可能使企业财务决策具有短期行为的倾向； ?由于利润是根据会计准则和会计原则计算的,便于管理者操纵。 (2) 资本利润率或每股利润最大化 资本利润率=税后利润÷股东权益总额 每股利润，又称每股收益 =（税后利润－优先股股利）÷普通股股数 优点：①容易计量； ②考虑了投入产出关系，可进行企业间的比较。 缺点：仍然未能克服利润最大化的其他缺点。 (3) 股东财富最大化 通过理财活动, 为股东带来更多的财富。主要体现为股票市场价格最大化。至今仍是美英等发达资本市场国家公司奉行的主要目标。 优点: ? 通过股价波动部分了体现经营风险; ?有利于克服决策的短期行为; ?对上市公司而言,股价容易量化,便于考核和奖惩. 缺点:? 较适合上市公司; ? 只强调股东利益,未考虑其他利益相关者; ? 股价受多种因素影响,不完全反映公司情况。 (4) 公司价值最大化 公司价值是公司作为特殊商品被用来买卖时的市场价值,有别于一般的股票市值或资产评估价值.它是股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合，是兼顾眼前利益和长远利益的集合。 公司价值的计量方法很多，但基本思想是公司在 未来存续期间创造价值的现值和。 V是公司价值，FCFt是第t 期以自由现金流量计量的公司报酬， i 是与风险相