金融工程远期合约资料.pptVIP

根据F的定义，我们可从上式求得： F=(S-I)er（T－t） 公式的理解：支付已知现金收益资产的远期价格等于标的证券现货价格与已知现金收益现值差额的终值。 第二节 远期合约定价 支付已知现金收益资产的现货－远期平价公式 案例3-8：假设6个月期和12个月期的无风险年利率分别为9%和10%，而一种十年期债券现货价格为990元，该证券一年期远期合约的交割价格为1001元，该债券在6个月和12个月后都将收到$60的利息，且第二次付息日在远期合约交割日之前，求该合约的价值。 该债券已知现金收益的现值： ?I=60e-0.09?0.5+60e-0.10?1=111.65元 该远期合约多头的价值为： f=990-111.65-1001e-0.1?1=-$27.39元 第二节 远期合约定价 支付已知现金收益资产的远期价值的例子 案例3-9：假设黄金的现价为每盎司450美元，其存储成本为每年每盎司2美元，在年底支付，无风险年利率为7%。则一年期黄金远期价格为： F=(450-I)e0.07?1，其中，I=-2e-0.07?1=-1.865，故： F=(450+1.865)?e0.07=484.6美元/盎司 第二节 远期合约定价 有存储成本资产的远期合约的例子 支付已知收益率的资产 在到期前将产生与该资产现货价格成一定比率的收益的资产 支付已知收益率资产的远期合约 外汇远期：外汇发行国