天津药业理财直融-立项报告要点分析.docVIP

天津药业集团有限公司 理财直融工具项目立项报告 基本情况： 公司历史沿革、注册资本情况： 天津药业集团有限公司的前身为天津制药厂，始建于1939年，是我国最早开发研制和生产皮质激素类药物的企业。1988年，天津制药厂、天津健民制药厂和天津中津制药厂合并成立了天津药业公司，隶属于天津市医药管理局。后多次增资，目前注册资本为67,497万元， 发行人控股股东为天津金耀集团有限公司（以下简称“金耀集团”），成立于2001年11月12日，注册资本为84,192万元人民币，法定代表人卢彦昌，注册地址天津市河东区八纬路109号，经营范围主要包括市政府授权范围内的国有资产经营、管理；化学原料药及中间体、化工原料、制剂、中成药、中药材、葫芦巴胶、保健食品、食品及食品添加剂和相关制造加工的技术服务、技术转让及技术咨询。介绍公司经营范围以及是否符合债务融资工具行业要求： 目前集团公司本部营业范围包括：化学原料药及中间体、制剂、中成药、中药材、化工原料、葫芦巴胶的制造、加工和销售；技术服务及咨询；承包中外合资经营、合作生产企业；劳动服务；开展对外经济技术合作业务；自有房屋出租；限分支机构经营；保健食品制造、加工、销售（以上范围内国家有专营专项规定的按规定办理）。 公司最新一期审计后的财务报表采用的会计准则以及主要财务数据： 截止至2012年12月31日，公司总资产812,838.15万元，净资产 422,710.16万元，2012年度，公司实现营业收入235,581.90万元，净利润 12,746.68万元，当期经营现金流入1,028.41万元。 截止至2013年9月30日，公司总资产1,021,244.24万元，净资产566,978.01万元，2013年1-9月，公司实现营业收入160,378.66万元，净利润1,816.06万元，当期经营现金流出2,881.16万元。 拟发行额度以及待偿还债务融资工具余额。融资人拟注册金额不超过亿元的理财直融工具。债券种类 发行人 金额 发行日 期限 担保 状态 中期票据 天津药业集团有限公司 3 2011-05-24 3年 无 尚未到期 中期票据 天津药业集团有限公司 3 2011-08-24 3年 无 尚未到期 短期融资券 天津药业集团有限公司 2 2013-04-26 365天 无 尚未到期 优势分析： 1、技术优势 发行人是我国最早研制并生产皮质激素类原料药的企业之一，国内大多数皮质激素类原料药产品是由发行人首先研制并投入生产。发行人是经国家认定的高新技术企业，中国化学制药工业协会会长单位，中国首家获得皮质激素类原料药GMP 认证和天津市第一家全部通过国家GMP 认证的原料药生产企业，目前亚洲最大的皮质激素类药物科研、生产、出口基地。 发行人长期实施“高科技加规模经济”的发展战略，通过加大研究开发投入、加强技术人才培育和激励，着力培养发行人技术创新的核心能力，并将其转化为产品优势和市场优势。发行人最近三年来获得了省部级以上奖励的科研成果共计13项，其中“生物脱氢（节杆菌）产业化新技术”、“生物氧化（霉菌）产业化新技术”和“高质量标准的螺内酯产业化项目”通过天津市科学技术委员会组织的科技成果鉴定，达到国际先进水平。 发行人大力加强资源综合利用和循环经济建设，加大研发投入，不断进行产品创新和技术革新。2011 年发行人科技投入18,342 万元，占全年销售收入的9.69%，取得生产批件4 项（丙酸氟替卡松、糠酸莫美他松、盐酸氨溴索注射液、依地酸钙钠原料），当年全部实现产业转化。“甾体类化合物的生物转化技术”项目获得国家高技术研究发展计划（863 计划）重大项目立项，“依碳氯替泼诺及其滴眼剂产业化项目”获得国家发改委通用名化学药发展专项立项等。国家科技重大专项课题“甲泼尼龙片实施国际标准，申报FDA 注册认证”及“化学制剂中试研发平台”项目顺利通过国家验收；“化学药物创新研发中心项目”、“发酵法生产L-亮氨酸”项目通过鉴定验收并完成科技成果登记。 发行人拥有国内唯一可规模化生产的植物甾醇合成路线（3029 项目），替代传统的以皂素为起始原料生产皮质激素的工艺路线，该工艺路线的优势在于：原料来源能够保证，能够摆脱皂素价格不断上涨带来的成本压力，具有很强的成本优势；工艺简单，新工艺通过植物甾醇（3028）经一步发酵得到3029，缩短了工艺步骤；由于采用了生物工程法取代传统的化学合成，同时是废弃资源的再利用，可大幅度减少生产过程中对环境的污染，而且减少植被破坏，有利于环保；采用3028 经生物工程法生产的3029，由于减少了在制品的时间，因而降低了出现质量波动的概率，保证产品质量稳定可靠。2009 年，发行人3029 发酵项目实现了规模生产。一方面，国内螺内酯产品全部放