货币金融学第十一章分析.ppt

* * * * * * * * * * * * * * * Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 11-* Copyright ? 2010 Pearson Addison-Wesley. All rights reserved. 第11章 金融监管的经济学分析 信息不对称与金融监管:政府安全网 银行恐慌以及对存款保险的需求: 联邦存款保险公司：银行破产和传染效应. 偿付法. 收购与接管法（成本较高）. 政府安全网的其他形式: 中央银行向陷入困境的机构放贷(最后贷款人). 政府安全网 道德风险 储户没有太大动机对银行进行市场约束. 金融机构可能会冒更高的风险. 逆向选择 偏好风险的企业家发现银行业具有诱人的吸引力. 储户没有动力监督金融机构. 政府安全网:太大不能倒闭 政府为最大的银行中未投保的大债权人的偿付提供担保，即使他们并没有被自动地赋予这种担保 采取收购与接管法 增强了大银行的道德风险动机 政府安全网:金融并购 规模更大和更为复杂的银行组织造成挑战 增加了“太大不能倒闭”的问题 政府安全网需要扩展到证券承销、保险和不动产等新的业务活动 (2007-2008年次贷危机期间就是如此). 对持有资产的限制 目的就是要减少金融机构冒过大风险的动机 银行监管体系 鼓励银行提高多元化程度 限制特定种类贷款 资本金要求 最小杠杆比率 (银行) 《巴塞尔协议》 :以风险为基础的资本金要求 监管套利 金融监管：注册与检查 注册(对新机构计划书的审查)可以防止不符合要求的人来掌管金融机构 实地检查(定期及不定期)可以监督金融机构是否遵守资本金要求和服从对其持有资产的限制，有助于抑制道德风险 资本充足率 资产质量 管理 盈利 流动性 对市场风险的敏感度 定期(通常是每季度)提交访问报告 风险管理评估 重点评估管理过程以控制风险 1994年初制定的《交易业务指导手册》提供了风险管理系统的评价工具 董事会和高级管理层实施监督的质量 对所有具有重大风险的业务活动的政策和限制措施的有效性 风险计量和监督体系的质量 内部控制措施是否得当 利率风险上限 内部规章制度和流程 内部管理和监督 压力测试与计算在险价值 (VAR) 信息披露要求 要求银行服从标准会计准则和披露一系列信息 《巴塞尔协议Ⅱ》和《证券法》增加了对金融机构信息披露的要求 2002年《萨班斯奥克斯利法案》成立了旨在监督审计行业的公众公司会计监督委员会 “盯市记账法”又称为“公允价值记账法” 消费者保护 1969年《消费者保护法》. 1974年的《平等信用机会法案》. 1976年对1974年的《平等信用机会法案》的补充法案. 1977年的《社区再投资法案》. 次贷危机的爆发对消费者保护提出了更高的要求. 对竞争的限制 竞争的加剧也会增强金融机构过度冒险的动机. 对分支机构的限制(于1994年被废除) 《格拉斯斯蒂格尔法》 (1999年被废除) 不利后果 消费者的成本增加 银行机构的效率降低 表1 美国主要的金融法规 表1 美国主要的金融法规(续) 图1 美国的银行破产, 1934–2008年 资料来源: /bank/historical/bank/index.html. 20世纪80年代储贷协会与银行业危机 金融创新和新金融机构增加了危机 存款保险制度的存在加重了商业银行的道德风险 放松管制 1980年的《存款机构放松管制和货币控制法》 1982年的《存款机构法》 1989年的《金融机构改革、复兴和加强法》 1989年《金融机构改革、复兴和加强法》 1991年《联邦存款保险公司改善法》 美国纳税人所付出的救助成本高达1 500亿美元，占GDP的3%. 世界范围的银行业危机 “似曾相识的感觉” 存款保险制度并非罪魁祸首 相同之处在于，无论存款保险制度是否为监管环境的重要组成部分，政府都随时准备解救金融机构，即存在着政府安全网. 表2 一些国家或地区救助银行的成本 次贷危机后的金融监管将往何处去? 监管肯定会着眼于限制代理问题，提高发起—分销模式和金融体系的运作效率 强化对抵押经纪人的监管 严格注册要求 提高披露抵押条款的要求 次贷危机后的金融监管将往何处去?(续) 减少次级抵押产品 对薪酬的监管 提高资本金要求 次贷危机后的金融监管将往何处去?(续) 增加对政府发起的私有企业的监管 实现完全私有化 实现完全国有化 仍然是政府发起的私人企业，但 加强对它们的监管 要求它们收缩规模 次贷危机后的金融监管将往何处去?(续) 强化对限制金融机构冒险行为的监管 增加对信用评级机构的监管 限制利益冲突 增加对衍生品的监管 过度监管的危险. 图2 1970年以来世界范围内的银行业危机 资料来源: Ge